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上市公司股权融资偏好研究

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上市公司股权融资偏好研究摘要:证券市场最基本的功能是筹集资金。在筹资规模和筹集资金的速度方面,证券市场具有的能力是企业依靠自身积累和银行贷款所无法比拟的。马克思对此有过生动的评述:“假如必须等待积累去使某些单个资本增长到能够修建铁路的程度,那么恐怕直到今天世界上还没有铁路,但是,集中通过股份公司转瞬之间就把这件事完成了。”随着我国改革开放的进程,社会主义市场经济逐步建立,企业的资金供给制度和融资格局开始了历史性的变革。近几年来,我国不少上市公司千方百计争取股权融资机会,争先恐后发行股票,具有强烈的股权融资偏好,但这并不符合优序融资理论。剖析我国上市公司股权融资偏好及其成因,完善我国上市公司融资结构,淡化股权融资偏好,对我国上市公司的健康发展具有重要的现实意义和历史意义。关键词:股权 融资 偏好I目录摘要..........................................................................I一、上市公司股权融资偏好的原则与现状..........................................1(一)企业融资的原则......................................................11、需求原则...........................................................12、 规模适中原则......................................................13、低成本原则.........................................................1(二)现状................................................................11、上市公司融资方式分类...............................................12、我国上市公司偏好外源融资...........................................13、权益性融资比例高、内源融资比例低...................................24、历年的资产负债率...................................................3二、上市公司的股权融资偏好成因的分析..........................................3(一)股权融资的成本较低..................................................3(二)股权融资软约束形成强偏好............................................3(三)上市公司考核制度的不合理使得公司不重视融资结构的优化................4(四)制度的惯性..........................................................4(五)内部人控制..........................................................4三、上市公司股权融资偏好存在的...

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