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中联钢：产能压顶窄带钢企亟待并购暖风【编者注】热轧窄带钢，属于一个比较特殊的钢铁产品，广泛用于机械制造、小五金制品、自行车车架、农用运输车、轮圈、卡箍、垫圈、弹簧片、锯条和刀片等。同时也是焊接钢管、冷弯型钢的主要原材料，其直供比例非常高，40%以上带钢直接进入生产厂家。作为国内板材产能不足的替代，近几年国内市场对热轧带钢产品的需求增长速度及带钢的产量速度都要高于同期国内钢材产量和需求增长速度，这使得我国带钢产量和消费量在我国的板带材的生产比重和消费比重逐年升高。其中产量比重从2001年的23%提高到2007年的40.2%，而消费比重从2001年的18.5%增长到2007年的45.2%。高速增长也导致目前供需矛盾加大，也注定着09年将是带钢企业最为困难的时期。＝＝＝本文导读：＝＝＝【热带市价先扬抑】08年带钢行业遭遇冰火两重天【金融海啸阻增长】需求萎缩阻碍明年热带产能释放【出口降至历史最低】热轧窄带出口受阻无碍市价反弹【危机中催生变革】窄带钢企并购重组步伐将加快08年带钢行业遭遇冰火两重天年初在原材料成本上升的推动下、内需及出口需求的拉动下国内钢材价格大幅度上涨，特别是二季度钢价出现了加速上涨，二季度钢价的涨幅已经覆盖了铁矿石、焦炭、焦煤价格的上涨成本。二季度钢价的涨幅要明显大于一季度涨幅，这也促使了二季度钢铁生产企业利润出现大幅度提升，各钢材品种的盈利能力均有明显改善。三季度出现巨幅亏损，四季度整个行业扭亏，预计09年一季度带钢行业将持续微利状态。需求萎缩阻碍明年热带产能释放自国内04年新增热轧窄带机组约14条，新增产能600万吨；05年新增机组约20条，新增产能920万吨；06年国内新增热轧窄带机组约15条，新增产能675万吨。虽然热轧窄带钢是一种落后产能，但在前期我国热轧能力不足的形势下，产能持续增长，但随产品结构调整，从2007年开始，国内新建热轧窄带轧机项目迅速减少，到2008年底，国内各类热轧窄带钢轧机约有180多条，产能在5500万吨左右，较2000年产能增长了二倍。随着热轧窄带轧机的大量投产，国内窄带钢产量增长非常快速，一直保持25%以上的增速，但08年以来随着国内热板产能的迅猛扩张，加之08年遭遇全球金融海啸冲击，目前热轧窄带钢产量增速呈现负增长，预计09年全年产能释放将持续受阻。自05年起，我国热轧窄带产量增速组年递减，08年首现全年产量约9.51%的负增长态势，同时，全年增幅也将降至04年以来最低。4万亿固投将拉动热窄带产量增长率剔除出历年1-2月份全社会固定资产投资额偏小造成的对热轧窄带消耗能力骤减的因素,历年每亿元固定资产投资对热轧窄带的消耗量基本维持在150-180吨。那么4万亿固定资产投资将拉动热轧窄带的消费量均720万吨。按照4万亿固定资产投资分两年实施，那么据此预计，09年热轧窄带钢增幅将维持在360万吨左右，增幅维持平稳态势，但实际增幅将有所萎缩。钢厂出厂价频降体现底部特征三季度价格暴跌的必然性受制于国内外经济形势的变化及今年上半年国家宏观调控的滞后效应；同时，北京奥运也对下游行业的钢材需求产生阶段性抑制作用，使三季度份钢材需求巨幅萎缩，导致供需矛盾更加突出。（一）国内房地产行业投资增速大幅下滑削减钢材需求。上半年全国固定资产投资5.8万亿元，剔除价格上涨的因素，上半年实际固定资产投资累计增速为14.8%，较去年同期回落了8%。国内房地产行业投资增速放缓，投资增长乏力抑制了对冷弯型钢、焊管以及家具等热轧窄带钢的间接需求。与此同时，钢材的产能尤其是热轧产能持续释放，据钢协预测今年全国粗钢产量将在5.4亿吨左右，较去年增长10.3%左右。在供增需减的双重作用下，钢材价格下滑也在意料之中。（二）汽车、家电和五金制造等下游行业出口受阻，采购量大幅下滑。汽车行业由于上半年国际原油价的大幅上涨，导致汽车销量锐减；机械及设备、家电、五金制品等产品均大幅下滑。伴随高端钢材产品用户需求的趋弱，高端钢材价格也只能顺势而下。（三）奥运期间环保和安保的需求限制了对钢材的销售。由于毗邻北京，奥运期间河北省停产限产企业达到5000家以外，其中带钢上下游生产企业受影响最大，大批涉钢企业和下游用钢行业停产、限产；...