住宅市场价格泡沫及预警机制研究VIP免费

第1页共90页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第1页共90页分类号学校代码10487学号2005513100030博士学位论文住宅市场价格泡沫及预警机制研究学位申请人：王春雷学科专业:数量经济学指导教师:张宗成教授第2页共90页第1页共90页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第2页共90页独创性声明本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除文中已经标明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：王春雷日期：2008年5月26日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权华中科技大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。―保密口，在^―年解密后适用本授权书。本论文属于不保密口彳。(“请在以上方框内打V”学位论文作者签名：王春雷指导教师签名：张宗成日期：2008年5月26日日期：2008年5月26日第3页共90页第2页共90页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第3页共90页摘要住宅作为房地产的一个最重要的组成部分，其发展是否健康直接关系到我国经济的稳定发展。近年来，我国商品住宅销售价格呈现出逐年上涨的趋势，国内不少城市的房价收入比甚至超过一些发达国家的水平，这使得住宅市场是否存在价格泡沫成为政府与百姓、商界与学界共同关注的焦点问题。目前，关于我国住宅市场是否存在泡沫这一问题，各界人士各持己见，归纳起来，大致有三种观点：泡沫论、无泡沫论及存在泡沫危险论。由于各方对泡沫采取了不同的定义，观测指标的选取存在较大差异，检验方法也不尽相同，这使得各方各言其是，提出的政策建议也千差万别。随着国家对住宅市场调控力度的加强，调控政策的合理及有效性显得越发重要，而对泡沫存在性、类型及形成原因的识别，是政策合理有效的基础。因此，加强对泡沫形成机制及泡沫存在性检验的研究不仅具有很强的学术意义，更具有现实的紧迫性。本文采用理论模型和经验分析相结合的方法，对住宅价格泡沫的形成机制进行分析，从实证的角度提供检验泡沫存在性及泡沫类型的方法，并系统研究住宅市场泡沫的预警技术，研究结果可以为政府调控住宅市场提供重要参考。论文的主体分为四个部分：第一部分分析住宅市场价格泡沫的形成机制；第二部分以上海住宅市场为例，对泡沫的存在性及泡沫类型进行实证研究，得到了上海住宅市场不存在长期性泡沫但存在短期性区制转移型泡沫的结论；第三部分运用二元选择模型及排序选择模型，建立了上海住宅市场预警监测系统；第四部分在前文研究结果的基础上提出了调控住宅市场的一些政策建议。为分析住宅市场价格泡沫的形成机制，本文利用Case(2003)对住宅市场购买主体第4页共90页第3页共90页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第4页共90页的划分，将购房者分为投资者与自住者两类。理论模型结果表明，当住宅市场只存在投资者时，价格泡沫的产生主要与投资者向银行的风险转移行为有关，泡沫出现的前提条件是投资者存在违约可能；当住宅市场上只存在自住者时，自住者对住宅价格的预期对于泡沫的形成起到了至关重要的作用，泡沫存在的前提条件是自住者预期泡沫会随时间逐渐增大。“”为回答住宅市场是否存在价格泡沫的问题，本文以上海住宅市场为例，从经验分析的角度分别对长期性和短期性泡沫的存在性进行了验证。由于在运用单位根与协“”整检验法的过程中遇到了利率对住宅价格影响为正的问题协整方程，本文通过引入住宅抵押贷款信贷额度这一新的变量，将抵押贷款利率对住宅价格的影响非线性化，实现了对传统单位根与协整检验法的改进，得到了上海市住宅价格在长期内不存在泡沫的结论。随后运用误差纠正模...