中国场外市场的发展问题及未来的改革趋势摘要：场外交易市场的业务范围与交易规模远远大于证券交易所交易，在促进资本市场和经济发展方面发挥了巨大的作用。场外交易市场是构建资本市场体系中的关键性环节，为资本市场的健康发展提供了制度基础。目前看来，我国的场外交易市场建设进入一个黄金时期，然而尽管这样，由于场外交易市场仍然存在着法制后法制缺失、监管不当等方面的问题，本文为了进一步了解和掌握我国场外市场发展中存在的问题以及未来的发展趋，从我国场外市场的发展历程以及发展现状入手，阐述了在建设中存在的种种问题，并针对问题进行了相关对策的研究，对我国场外交易市场的发展进行了展望，以期更建立适合我国经济发展现状的场外交易市场。关键词：中国；场外市场；问题；趋势引言场外交易市场从出现开始便吸引了许多学者的目光，目前我国的场外交易市场从广义来讲包括两个层次，现已形成了由上海证券交易所和深圳证券交易所组成的主板市场以及中小板市场、创业板市场和场外交易市场。其中，场外交易市场包括产权市场、代办股份转让系统以及股权交易所三大板块，在资本市场不断完善的过程中，我国场外交易市场也在实践摸索中前进，在发展中取得了一些可喜的成绩，但与发达国家的场外交易相比，仍然存在着一定的差距。因此，我们不但应深入研究发达国家的场外交易市场的发展与现状，更应结合我国国情，对我国场外交易市场的发展现状进行研究与分析，找出其中存在的问题，并对其加以引进和创新，从而为我国的场外市场经济发展提供更加有效的服务，同时也为推动建设多层次资本市场提供必要的基础与支撑。现欲以我国场外交易市场的发展现状以其存在的问题进行具体分析，针对不足提出了相应的建议及解决对策，并展望了我国场外交易市场的发展趋。1场外交易市场的概念与特点场外交易市场（OverTheCounterMarket,简称OTC，又称柜台交易市场），是在证券交易所以及交易大厅以外进行的各种证券交易活动的总称。我国场外交易市场的交易对象主要是依照证券交易法公开发行但未在证券交易所上市的证券，同时其价格也依照议价制方式确定，方式仅限于现货交易。早期的场外交易市场没有固定的场所也没有严格的规则与制度，而只是通过私下的协商进行的一对一交易。场外交易市场是多层次资本市场的基础，也是构建资本市场体系的重要环节。2我国场外交易市场的发展历程纵观我国场外交易市场的历史发展情况，一般来讲，以沪深证券交易所的成立作为发展中的一个重要的标志，并根据其将我国场外交易市场的发展分为两个主要的阶段，其中之一是沪深证券交易所成立前的场外交易市场发展阶段，而其二则是证券交易所成立以后的场外交易市场的发展阶段。在我国场外市场发展的历程中，既有市场萌发时期和政府主导时期这两上发展较为繁荣的时期，同时也有政府取缔禁止的市场萧条时期，这一发展历程为我国进一步建设场外交易市场提供了较为丰富的经验与教训，并以此作为借鉴与反思，对我国场外市场的进一步发展与建设有一定的参考价值。我国股票市场起步于改革开放之后，80年代中期出现了股票交易市场，最初是以场外交易形式存在的。1984年，飞乐音响首次发行后，股票持有人就提出了转让的要求，政府相关部门并没有参与其中，因此，那一个时期可以称之为无政府参与时期；1986年，沈阳开设了证券交易柜台，中国工商银行上海信托投资公司静安证券部也开设了股票交易柜台，随后，上海以及深圳等几个我国主要的城市出现了十几家这样的交易柜台，那一时期政府介入了市场并成为市场的主导力量。截止到上海证券交易所成立，上海已有十六个证券交易柜台，深圳有十个，上海和深圳两地共有十二支股票交易，从那一时期开始，我国柜台交易市场开始蓬勃发展。1990年，两家证券交易所的场外交易因为缺乏制度建设以及监管而进入到发展的一个缓慢时期，柜台交易市场不稳定。1990年上海证券交易所成立，1991年深圳证券交易所成立，随着两个证券交易所成立，场内交易市场基本取代了场外交易市场，从而使得股市相对稳定起来。到1993年，我国各地自发形成了不同模式与特征的场外交易市场，还有由地方政府以证券登记中...
