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第三章股权激励第一节股权激励方式和条件一、股权激励方式股权激励主要是指上市公司以本公司股票为标的，对其董事、高级管理人员以及其他员工进行的长期性激励。（一）股票期权含义是指公司授予激励对象在未来一定期限内以预先确定的价格（行权价）和条件购买公司一定数量股票的权利。激励对象有权行使这种权利，也可以放弃这种权利，但不得用于转让、质押或者偿还债务。价值体现最终价值体现在行权时的价差上。如果股票价格高于执行价格，期权持有者若执行期权，按照股票期权约定的价格购买股票；如果股票价格低于执行价格，期权持有者不会执行期权，等待以后执行。特点股票期权是当今国际上最流行的激励类型，其特点是高风险高回报。适用情况适合处于成长初期或扩张期的企业。成长期或扩张期，企业资金需求量大，采用股票期权模式，是以股票的升值收益作为激励成本，有利于减轻企业的现金压力。（二）限制性股票含义（1）是指按预先确定的条件授予激励对象一定数量的本公司股票。（2）只有满足预定条件时，激励对象才可将限制性股票抛售并从中获利；（3）预定条件未满足时，公司有权将免费赠予的限制性股票收回或者对激励对象购买价格回购。特别规定我国上市公司授予激励对象限制性股票，应当在股票激励计划中规定激励对象获授股票的下列内容：（1）业绩条件（2）禁售期限。与股票期权的比较与股票期权的本质区别在于股票期权是未来收益的权利，而限制性股票是已现实持有的、归属受到限制的收益；前者所起的主要作用是留住人，而后者往往可以激励人和吸收人。适用情况限制性股票适用于成熟型企业或者对资金投入要求不是非常高的企业。（三）股票增值权含义（1）是指公司授予激励对象在未来一定时期和约定条件下，获得规定数量的股票价格上升所带来收益的权利。（2）被授权人在约定条件下行权，上市公司按照行权日与授权日二级市场股票差价乘以授权股票数量，发放给被授权人现金。作用股票增值权的行权期一般超过激励对象任期，有助于约束激励对象短期行为。适用情况适用于现金流充裕且发展稳定的公司。（四）虚拟股票含义是指公司授予激励对象一种虚拟的股票，激励对象可以根据被授予虚拟股票的数量参与公司的分红并享受股价升值收益，但没有所有权和表决权，也不能转让和出售，且在离开公司时自动失效。本质虚拟股票和股票期权有类似特征和操作方法，但虚拟股票不是实质性的股票认购权，本质上是将奖金延期支付，其资金来源于公司的奖励基金。特点与股票期权相比，虚拟股票的激励作用受证券市场的有效性影响较小，因为激励对象总是可以在公司效益好时获得分红。虚拟股票既能获得股利，又能获得资本利得。（五）业绩股票含义（1）业绩股票，是指年初确定一个合理的业绩目标和一个科学的绩效评估体系，如果激励对象经过努力后实现了该目标，则公司授予其一定数量的股票或提取一定比例的奖励基金购买股票后授予。（2）业绩股票的流通变现通常有时间和数量限制。适用情况适合于业绩稳定并持续增长、现金流充裕的企业。特点优点：①能够激励公司高管人员努力完成业绩目标。②具有较强的约束作用。激励收入是在将来逐步兑现；如果激励对象未通过年度考核，出现有损公司行为、非正常调离等，激励对象将遭受风险抵押金的惩罚或被取消激励股票，退出成本较大。③业绩股票符合国内现有法律法规，受到的政策限制较少，只要公司股东大会通过即可实施，可操作性强，实施成本较低。④激励与约束机制相配套，激励效果明显，且每年实行一次，因此，能够发挥滚动激励、滚动约束的良好作用。缺点：①公司的业绩目标确定的科学性很难保证，容易导致公司高管人员为获得业绩股票而弄虚作假操纵财务数据；②激励成本较高，有可能造成公司支付现金的压力。二、实施股权激励的条件一般上市公司（1）最近一个会计年度财务会计报告被注册会计师出具否定意见或者无法表示意见的审计报告；（2）最近一年内因重大违法违规行为被中国证监会予以行政处罚；（3）经认定的其他情形。国有控股境内上市公司还应具备下列条件：（1）公司治理结构规范，股东会、董事会、经理层组织健全，职责明确。外部董事（含独立董...