财务管理第三章学习笔记VIP免费

第三章筹资管理2010-8-2714：37更详尽的学习资料见http://blog.sina.com.cn/u/1281326034一、筹资管理的意义：1.满足经营运转的资金需要2.满足投资发展的资金需要3.合理安排筹资渠道和选择筹资方式4.力求降低资本成本5.合理控制财务风险二、筹资的分类1.按企业取得资金的权益特性不同来划分：①股权筹资②债务筹资③衍生工具筹资:包括A：可转换优先股和认股权证（属于股权性质的其它衍生工具融资）B：可转换公司债券：兼具股权和债务特性的混合筹资2.按是否借助于银行或非银行金融机构划分：①直接筹资：发行股票、发行债券、吸收直接投资②间接筹资：银行借款、融资租赁3.按资金的来源范围不同来划分：①外部筹资②内部筹资：利润留存4.按使用期限不同划分：①长期：1年以上②短期筹资三、筹资管理的原则：筹措合法；规模适当（分析生产经营情况预测需要量）；筹措及时（合理安排筹资时间）；来源经济（了解各种筹资渠道）；结构合理（研究各种筹资成本，优化资本结构）四、企业资本金制度实收资本制；授权资本制（成立时不一定一次筹足，只要第一期即可成文）；折衷资本制（类似于授权，但要规定首期出资额和最后一期缴清的期限,我国实行）五、资本金管理原则：资本确定；资本充实；资本维持六、资金成本高低排序：吸收直接投资〉股票筹资〉留存收益〉融资租赁〉债券筹资〉银行借款筹资七、股票筹资:1.直接投资:国家、法人、外商、社会公众2.发行股票:首次上市(IPO)；特别处理(ST)发行方式:①非公开发行＝→定向募集增发②公开发行：分为首次公开发行和上市公开发行两种，上市公开发行又分为增股（向社会公众发售）和配股（向原股东配售）3.利用留存收益：①盈余公积②未分配利润八、战略投资者：是指与发行人具有合作关系或合作意向和潜力，与发行公司业务联系紧密县城须长期持有发行公司股票的法人。应满足的要求：1.要与公司的经营业务联系紧密2.要出于长期投资目的而较长时间地持有股票3.要具有相当的资金实力且持股数量众多九、债务筹资：1.银行借款：①按有无担保要求：信用贷款；担保贷款（A：保证B：抵押C:质押）②按取得贷款用途：基本建设贷款；专项贷款；流动资金贷款2.发行公司债券：①按是否记名：记名；无记名②按能否转换：可转换；不可转换③按有无特定财产担保：担保债券；信用债券3.融资租赁：经营租赁；融资租赁：直接租赁；售后回租；杠杆租赁十、融资租赁租金的计算=（设备原价-残值现值）/年金现值系数例1：企业向租赁公司租入一台设备，价值500万元，合同约定租赁期满时残值5万元归租赁公司所有，租期为5年，租费综合率为12%.若采用先付租金的方式，则平均每年支付的租金为：[500-5*（P/A，12%，5）]/[（P/A，12%，4）+1]=（500-2.837）/（3.0373+1）=123.14万元知识拓展：此题涉及的是即付年金即先付年金的计算。即付年金现值系数与普通年金现值系数相比，期数减1，系数加1即付年金终值系数与普通年金终值系数相比，期数加1，系数减1例2：某企业于2009年1月1日从租赁公司租入一套设备，价值为200万元，租期5年，租赁期江时预计残值10万元，归租赁公司，年利率7%，租赁手续费3%，租金每年末付一次要求：⑴计算每年应支付的租金是多少？每年租金=200-10*（P/F，10%，5）/（P/A，10%，5）=（200-10*0.6209）/3.7908=51.1214万元⑵租金摊销计划表：年份期初本金①支付租金②应计租费③=①*10%本金偿还额④=②-③本金余额⑤=①-④2009200000051121420000311214168878620101688786511214168878.6342335.41346450.620111346450.6511214134645.06376568.94969881.662012969881.6651121496988.17414225.83555655.832013555655.8351121455565.58455648.42100007.41合计2556070656077.411899992.59100007.41十一、可转换债券筹资的筹资特点：1.筹资灵活性：先以债券形式筹集债务资金，过段时间转成股票，变成权益资金2.资本成本较低：利率一般低于普通债券的票面利率3.筹资效率高：公司通常在股市低迷的情况下发行可转换债券，转换价高于当前股价4.存在不转换的财务压力：如果持有人不转5.存在回售的财务压力6.股价大幅度上扬风险：指股价大幅度上升，相对减少了筹...