金融危机对中国风险投资业的影响分析VIP专享VIP免费

第1页共7页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第1页共7页金融危机对中国风险投资业的影响分析新闻作者：陕西科技大学管理学院马广奇马丹新闻来源：日期：2009-12-259:04:40浏览次数：1931摘要：风险投资是高新技术产业发展和经济增长的助推器，金融危机的爆发，使风险投资业赖以生存的金融环境受到破坏，对风险投资行业的发展造成了较大影响。本文在论述金融危机对风险投资的影响机制的基础上，着重分析了金融危机下中国风险投资业发生的新变化。关键词：金融危机，风险投资，高新技术产业风险投资(VentureCapital)作为市场经济条件下一种成熟的实业投资与金融投资相结合的商业化投融资模式，已成为各国高新技术产业发展和经济增长的主要推动力。然而，2008年爆发的全球金融危机在对全球实体经济产生了巨大的冲击的同时，也对风险投资行业的发展造成了较大影响。那么，金融危机对风险投资的影响有多大，金融危机下风险投资业发生了哪些新变化?本文对此进行初步的分析并就如何缓解这一困境提出政策建议。一、金融危机对风险投资的影响机制风险投资具体来说就是在一定的时间里，专门的投资机构在金融市场上通过一定的方式向各类机构和个人筹集资本，然后将资金投向具有高风险、高回报、高成长特点的高科技企业或项目中，同时，通过提供增值服务对企业进行全面的辅导和咨询，从而加速企业的发展以回避风险，最终通过一定的退出渠道撤出资金，获得远高于其他行业的高额回报的投资模式。风险投资的运作机制如图1所示。可以看出，风险投资的运作过程主要包括三个阶段：风险资本的筹集阶段、风险资本的投资阶段、风险资本的退出阶段。这些阶段大部分都是在金融市场上进行的，也就是说，风险投资机制运作的基础是完善的金融市场。金融危机爆发以来，风险投资业赖以生存的金融环境受到破坏，其运作基础和产业链条发生断裂，整个风险投资业的发展受到直接冲击。金融危机的爆发使正常的金融秩序受到严重破坏，风险投资主要环节和整体上受到直接影响。具体的影响途径表现在：第2页共7页第1页共7页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第2页共7页一是金融危机影响风险资本的筹集。风险投资的前半段即风险资本的筹建是在资本市场完成的，没有资本市场，风险投资就是无源之水。金融危机后全球股市重挫，资本市场信用链条断裂，正常的筹资活动无法进行，风险投资的源头受到阻滞。二是金融危机影响投资标的——风险企业的经营。金融危机引起实体经济下滑，风险投资的重点领域高新技术企业受到冲击，风险加大，经营困难，预期收益难以实现，原有投资的收回被迫推迟。三是金融危机影响新的风险资本的进入。金融危机引起投资者心理恐慌，投资不确定性陡增，观望气氛浓厚，投资意愿降低，投资信心减弱，新的风险投资增量减少，整个风险投资产业规模萎缩。四是金融危机影响风险资本的退出。风险投资资本的退出一般是利用创业板市场上市卖出套现来实现。金融危机以来全球股市大幅下挫，上市风险企业股票价跌量缩，出售困难，风险投资退出阻滞，而退出的阻滞又反过来影响了风险资本的循环投资。因此，理论上看，金融危机从多个环节影响了风险投资的运转，对风险投资业的影响是必然的，影响程度要视危机的深浅来确定。二、金融危机对风险投资的实际影响及最新趋向现实中，在金融危机冲击下，金融秩序恶化，风险投资受到了直接影响，同时金融危机也给风险投资行业带来了更多的机会，使风险投资业出现了一些新的变化。(一)风险投资总体规模下降据美国风险投资协会(NationalVentureCapitalAssociation)和普华永道(PricewaterhouseCoopers)发布的最新《货币树报告》(MoneyTreeReport)显示，风险投资公司在2008年第四季度减少了投资规模，全球风险投资总额仅为54亿美元，同比下滑了33%，比第三季度减少26%。2008年全年风险投资总额为283亿美元，较2007年减少了8%。自2008年10月以来，受全球金融危机的影响，中国风险投资市场也逐渐步入一个低潮期，投资规模以及案例数量呈明显下降趋势。2008年中国风险投资金额为339.54亿元人民币，全年共投资了506个项目，...