由美国经验看网网际网路类股投资VIP免费

由美國經驗看網網際網路類股投資分析師:陳一誠Tel.:(02)25075000Ext2331Fax:(02)2504-7956Email:Cyc@Tsc.Com.Tw結論網際網路創新發源於美國，故相關軟硬體設備股票投資，以美國本土企業最具潛力。分析美國網際網路類股漲幅，雖然一年期投資報酬率達130%左右，但實際上僅有軟體(InternetSoftware)及內容提供者(ICP)二個類股漲幅超過100%，分別是453%及199%，另外電信網路設備類股漲幅也高達121%。與B2C及服務提供有關(ISP及電信業)的類股，漲幅相對落後。我們認為與B2B有關的類股，例如能提供B2B金流或資訊流解決方案的網際網路軟體公司，或者能提供有價值資訊的ICP，未來仍然值得投資。而與網際網路整體發展有關的網路設備製造業者，受電子商務建置需求帶動，股價成長空間依然寬廣。我們認為歐日及亞洲電子商務佔整體經濟比率，雖然不及美國，但未來成長率卻非常之高，鑑於美國發展經驗，我們認為跨入B2B電子商務建置的系統整合及網際網路設備廠商，或者具有價值的內容網站，具有長期投資的價值。美國網際網路類股漲勢分析我們利用BloombergInternetIndex(BII)，對美國網路類股近一年的漲勢作了一個統計分析。這個指數包含了網際網路軟體，線上證券交易(統計資料缺乏，本文沒有作分析)、圖1、Internet各類股指數走勢-軟體類股領先內容網站(ICP)，電子商務(B2C)及網際網路服務(ISP)等五個組成。另外我們對Bloomberg電信設備及電信業指數也作了一番分析。BloombergInternetIndex所選出之總市值在50百萬美元以上個股加權所構成網際網路指數，一年之漲幅為130.7%，其中網際網路軟體(InternetSoftware)上漲了453%居冠，網際網路內容網站(ICP)一年上漲198.6%居次。以B2C為主要成份的電子商務類股指數，年漲幅僅19.3%左右。在電信類股方面，電信設備與電信服務呈現了兩極化趨勢，電信設備製造公司年報酬率為198.641%，遙遙領先了電信服務公司，後者僅漲了13.7%，是所有類股中漲幅最低者。以BII指數走勢和Nasdaq比較，BII雖然漲幅明顯高於後者，但高報酬同時也伴隨著高風險，BII之月報酬標準差(1999年1月2日至2000年1月21日)高達16%，較Nasdaq的8%，投資風險高出很多。再以短期趨勢分析。根據BLOOMBERG網際網路指數，近一個月內網際網路軟體(INTERNETSOFTWARE)，線上證券交易及內容網站(ICP)，電子商務(B2C)及網際網路服務(ISP)等五個組成中，只有網際網路軟體上漲了12.87%，其餘下跌幅度在10%左右，其中以網際網路服務(ISP)下跌13.7%最多。不論短中長期報酬，都以網際路軟體，如ARIBA，COMMERCEONE，VERTICALNET等B2B電子商務交易平台軟體及服務類股漲幅最大。在B2C電子商務股價長期報酬(一年)僅20%，線上股票交易類股一年報酬也僅24%。對B2C電子交易個股仍然應注意其商業模式(BUSINESSMODEL)是否可行，投資時宜謹慎。而B2B電子商務未來成長幅度遠超過B2C，長期而言仍然樂觀。圖2、月報酬標準差圖3、Internet指數風險高於Nasdaq指數圖4、網際網路類股漲跌百分比網際網路軟體本類股公司提供跨平台之網際網路B2B電子商務解決方案。這些公司使得內容網站或者公司間的資訊流及金流，得到最即時的傳遞。例如，BEASYSTEM提供網路上以JAVA為基礎開發的應用軟體，網路資料庫中心，及配套的訓練課程，是一家的典型的ASP公司。EXODUS是提供網際網路上的資料庫管理，及系統整合。前述兩家年投資報酬率在1000%以上。表1、網際網路軟體Ticker公司名稱最近股價市值(百萬美元)預估每股盈餘PEPSR預估年度一個月報酬率三個月報酬率一年報酬率ARBAAribaInc.185.7517，071-0.278-668.1793.699/0115134N/A.CMRCCommerceOneinc198.0014，293-0.467-423.98218.4312/00-1267N/A.EXDSExodusCommunicationsInc.137.8823，501-0.558-247.0936.2812/00622741，270JNPRJuniperNetworks149.9423，2940.248604.5970.2312/013972N/A.PHCMPhone.ComInc.140.009，070-0.779-179.7294.546/011822N/A.VRSNVeriSignInc.207.9421，3160.357582.46103.4112/0119271953RNWKRealNetworksInc151.0011，2350.299505.0263.8312/001355439BEASBEASystemsInc.82.0012，9870.32256.2519.571/01162791,031網際網路軟體138453資料來源:Bloom...