安徽国风塑业股份有限公司股权融资偏好分析VIP免费

第1页共6页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第1页共6页安徽国风塑业股份有限公司股权融资偏好分析摘要：我国上市公司采用了与西方发达国家截然不同的融资方式，即先采用股权融资，其次是债权融资毋庸置疑，这种融资方式是不成熟的，是有缺陷的，但为什么我国大多数上市公司仍旧偏好股权融资呢？本文将结合安徽国风塑业股份有限公司融资状况进行相关分析。关键词：股权融资资本成本市场监管第一章融资概述我国上市公司的资金来源主要包括内源融资和外源融资。内源融资主要是指公司的自由资金和在生产经营过程中的资金积累部分，是在公司内部通过计提折旧而形成现金和通过留用利润等而增加公司资本，是公司生存和发展的重要组成部分。公司生产经营活动的正常运转以及扩充生产能力，都需要大量资金给予支持，单靠内源资金是远远不够的，相当多的部分要依靠外源融资来解决。上市公司外源融资又可分为向金融机构借款和发行债券的债权融资方式；配股及增发新股的股权融资方式；发行可转换债券的半股权半债权的方式。西方发达国家的金融市场经过长期的演进与发展,已形成了较完善的公司制度。在该制度下,各种融资方式的成本拉开了明显的差距,所以公司在选择融资方式时一般都遵循所谓的优序融资理论《1》（http://www.ccc68.com/wx1/html/?46507.html）（Peckingorderprinciple）,即公司融资将根据成本由低到高的顺序,按内部融资→债权融资→股权融资的序列考虑融资方式的选择。反观我国上市公司,股权融资偏好极为强烈,表现在公司融资首选股权融资，其次再是债券融资。国内资本市场总体上偏好于股权融资，据不完全统计，在沪市上市的符合配股及发行股票条件的143家上市公司，其中有99年公司实行了配股，占总体公司70%左右，可见，在我国资本资本市场对股权融资是极其偏好。第二章国风塑业融资状况表一1989——1998年（未上市前）国风塑融资状况配股年度配股方案配股价股权登记日配股除权日配股可流通部分上市日199810配3股8200011032000116020001208199310配1股5199407081994071119940822199210配1股161993052119930601199010配3股121991073119910801198910配1股3.561990022819900301表二国风塑业上市后融资方式年融证券代筹资发行实际筹集资本发行费用上市日期第2页共6页第1页共6页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第2页共6页度资方式码方案价格（万元）（万元）1998首次发行0008594.852910012461998.11.192000配股885910配2.5股9.5018296.492000.08.022002配股08085910配3股7.5619374.692002.12.262010增发股票3795818.26690726.852386.232008发行债券20000注：在2008年度，经公司董事会三届二十次会议及公司2008年第一次临时股东大会审议通过，公司拟发行总规模为2亿元，存续期限为5年的公司债券，用于偿还银行贷款、补充流动资金、调整财务结构。目前，受控股股东安徽国风集团有限公司第二步改制工作影响，公司债券发行工作暂停。待国风集团改制工作结束后，公司将再次启动公司债券发行工作，并择期提交中国证监会审表三：国风塑业上市后资产负债率报告期200920082007200620052004200320022001200019991998资产负债率%37.5842.3943.8046.4748.9452.8440.0544.2745.8832.1236.5535.48国风塑业在未上市之前筹集资本主要采用的是配股，在1989—1998年10年内共进行了5次配股。上市之后在2000年和2002年采用配股方式，在2010年采用增发股票方式筹集资金，在2008年发行了存续期限为5年的公司债券。从发行次数上比较，可知国风塑业如同我国大多数上市公司，偏好股权融资。国风塑业在2000年和2002年进行配股，分别筹集了19374.69万元和第3页共6页第2页共6页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第3页共6页18296.49万元，在2010年度采用增发股票方式筹集资金690726.85万元，总额超过7亿元，而在2008年发行了公司债券规模为2亿元。从发行规模上比较，也可清晰地知道国风塑业更多的采用股权融资来筹集资本。从表三可知国风塑业在上市以后，资产负债率除了在2004年度超过50%，其余年份皆在50%以下，从资本结构...