第1页共25页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第1页共25页财务管理与财务报告分析非常高兴有机会和三联的同志们研究财务管理方面的一些问题。一共两天课，一天讲财务管理，一天讲财务分析。主要是概论性东西和分配制度，财务分析案例方法，介绍一些理财基本理论和案例。案例教学是国外商学院、法学院常用的模式，但时间所限，讨论没法展开了。我讲的案例只是从某些角度某侧面分析一个企业，并不是全面评价一个企业也不是选取全面的数据，请大家不要误解。第一部分：财务管理与分配制度改革第一节第一节财务管理概论本章主要解决概念和目的，其中主要是财务管理目标。怎样用财务目标分析一个企业指导我们理财。一、基本概念（一）什么是财务管理？财务管理是组织财务活动、处理财务关系的一项管理工作。什么是财务活动？财务活动是企业资金的收支活动。包括由于筹资引起的财务活动，如发行股票有资金的收入；由于投资引起的财务活动，如建厂房、引进设备所引起的资金支出；由于经营引发的财务活动，如销售产品和服务会收回现金，采购和发工资会支出现金；由于分配引起的财务活动，企业了有资金的增值，要向员工发奖金，向股东分股息和红利，这也会引起资金的收支。这四个方面称为财务活动，对这4方面的管理称为财务管理。（二）管理的基本内容第一方面也是最原始的职能是管资金筹集；第二方面管投资，在投资过程中做财务可行性分析，用财务指标进行评价；第三方面管日常经营上的资金调度，通常叫营运资金管理；第四方面是分配，怎样向员工发奖金，让员工参与利润分享，怎样向股东发股息和红利。这四个方面的内容构成了财务管理的基本内容。（三）财务关系财务关系是在组织财务活动当中引发的经济利益关系，前面所讲四个方面都会引发一系列经济利益关系，这种经济利益关系称为财务关系。它是组织财务活动中必然发生的。从银行借钱会引发与银行间的利益关系；向股东派发股息红利会引发企业与股东间的经济利益关系；给员工发奖金会引发与员工间的经济利益关系；要做投资，就与被投资企业发生经济利益关系，这些都属于财务关系。总之，不可能一一列举，可以概括为六个方面。在企业理财过程中财务关系主要有以下六个方面：第2页共25页第1页共25页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第2页共25页１、企业与所有者之间的财务关系在西方是与股东之间的关系。在我国国有企业，是与国家之间的财务关系，与代表国家持股的有关部门之间的关系，这是中国特色。前几年，有人说搞市场经济了，企业要找市场不要找市长。理论上可以这么说，实际工作中，很多企业既找市场又找市长，尤其国有企业。如果国家政策倾斜一下，对你就非常有利了不向你倾斜，在竞争中你就处于非常不利地位。比如北京水泥厂，是我国第一家试行债转股的企业，债转股之前，已经资不抵债了。负债率达到117％，而且连续3年巨额亏损。按市场经济法则就要被淘汰了。但国家给它来了个债转股，资产负债率一下子从117％降到29％，当年就实现了赢利。由此可见，中国政府政策层面因素落到哪个企业，这个企业就会有很大受益。西方企业与所有者关系主要是与股东的关系。美、日又不太一样，美国主要是处理企业与中、小投资人的关系。因为美国股权高度分散。日本主要是处理与大股东的关系，大股东只有几家，关系协调比较好办。中小股东太多，不可能一一协商只有通过市场，股票价格做上去了，中小股东就满意了，股价不升，中小股东不会满意。在美国，还一个问题谁出的价高，中小股东就把股票卖给谁，因而美国二级市场上兼并收购事件频繁发生。比如我看好爱施股份，调5个亿进入市场，收股成为第一大股东。由于这种事特别多，就要求企业理财时必须关注市场，要注意自己的股价在市场上是否发生异常波动。当你没放出任何好消息，股价却层层上扬，这说明在二级市场有人看好吃进，想收购你了。如果你不愿被收购，就要采取反收购的办法，如果对此不注意不了解，可能要出麻烦了。比如当年我国二级市场第一家收购案例，深圳宝安集团收购延中实业。当深宝安宣布收购后，延中整个经理层都楞在那儿了...
