外汇储备增加对通货膨胀的影响分析陈兆利（江苏联合职业技术学院连云港财经分院，江苏连云港222000）摘要:本文以国家统计局发布的1981-2009年统计数据为基础,利用格兰杰因果检验法对中国高额外汇与通货膨胀之间的关系进行了实证研究,结果表明:中国外汇储备变动与通过膨胀之间不存在直接的因果关系。关键词:外汇储备通货膨胀格兰杰因果检验法中图分类号：F015文献标识：AAnanalysisabouttheimpactontheinflationwhiletheforeignexchangereservesincreasesZhaoliChen(JiangsuUnionTechnicalInstituteLianyungangFinanceBranch,JiangsuLianyungang222000)Abstract:Withthe1981-2009NationalBureauofStatisticsStatisticaldata三,andusingGrangercausalitytest,thisarticlemadearesearchontherelationshipbetweenthehighforeignexchangereservesandtheinflation.Theempiricalresultsshowedthat:thereisnodirectcausalrelationshipbetweenthechangesofChina'sforeignexchangereservesandtheinflation.Keywords:foreignexchangereserves,inflation,Grangercausalitytest自1994年以来,我国外汇储备出现了持续上涨,尤其是2000年后开始进入迅速增长阶段。2005年底,我国外汇储备达8189亿美元,同比增长34.26%。同时。居民消费价格指数自2002年开始上升,进入2004年第一季度后,我国各类价格指数均呈现上涨趋势,通胀压力日趋显现。但在2005年物价指数又出现回落。那么,我国外汇储备增长对物价波动是否有影响,两者之间是否存在因果关系?本文将以Eviews软件为分析工具,结合国家统计局发布的1981-2009的统计数据,从计量经济学的角度,运用格兰杰因果检验法验证我国高额外汇储备与通货膨胀之间的因果关系。一．数据来源和处理（一）数据来源本文选取的数据是居民消费价格定基指数和外汇储备余额数,由于无法获得月度、季度数据,所以均采用年度数据,时间范围从1981-2009年,共29个样本。（二）数据处理本文在进行相关检验时,将根据外汇储备余额原始数据计算其增长率,结合居民消费定基指数进行相关分析。（如下表1）表1居民消费价格指数和外汇余额表居民消费价格指数和外汇余额（亿美元）年份价格指数外汇余额外汇储备增长率年份价格指数外汇余额外汇储备增长率198121.327.08198221.769.860.612368199662.81,050.290.29927198323.489.010.215144199778.51,398.900.24920198423.982.20-0.082847199891.71,449.590.03497198524.426.44-2.108926199999.31,546.750.06282198624.920.72-0.2760622000102.11,655.740.06583198725.629.230.2911392001101.32,121.650.21960198828.633.720.133155200299.92,864.070.25922198930.755.500.39243220031004,032.510.28976199033.3110.930.4996842004100.76,099.320.33886199140.2217.120.489084200599.98,188.720.25516199246.8194.43-0.1167002006101.110,663.400.23207199347.4211.990.082834200710515,282.490.30225199449.8516.200.5893262008106.919,460.300.21468199553.7735.970.2986132009101.923,991.520.18887数据来源：国家统计局网站www.stats.gov.cn注：居民消费价格指数设定2003年=100.二．时间序列的平稳性检验进行格兰杰因果检验要求所检验的随机变量序列必须是平稳的,如果随机变量是非平稳的,在进行格兰杰因果检验时有可能出现伪回归现象,从而可能导致错误的结论。因此,进行格兰杰因果检验之前应当先对时间序列的平稳性进行检验,即进行单位根检验。如果变量是平稳序列,则可以进行因果性检验;如果变量是非平稳序列,则需对变量进行差分或取自然对数,如果仍为非平稳序列,则对取过差分或自然对数的随机变量序列再取差分,直到变量变成平稳序列为止。首先，对居民消费定基指数序列（P）和外汇储备增长指数（FER）进行单位根检验，运用Eviews软件得到表2所示的检验结果。表2P、FER的平稳性检验结果P、FER的平稳性检验结果变量ADF值1%的临界值5%的临界值10%的临界值P-1.082916-3.7076-2.9798-2.629FER-4.636812-3.7076-2.9798-2.629当随机变量序列的ADF值小于临界值时,即认为存在拒绝单位根的零假设,因此认为序列不是含有时间趋势的单位根过程,则该序列为平稳...
