南京理工大学经济管理学院研究生课程研讨课程名称：财务报表分析与绩效评价任课教师：徐光华研讨题目：万科A、中粮地产、荣安地产三家地产公司基于财务报表的综合能力分析小组名：张春雷小组小组成员序号：457836成绩：万科A、中粮地产、荣安地产三家地产公司的盈利能力分析前言选择这三家公司的原因是他们所具有的代表性和相互之间的差异性。万科作为私企，同时也是国内最大的房地产公司；中粮地产是国企中粮集团的下属子公司；荣安地产是一家规模中等的私企。三家公司各有特色。本文分为五个模块：偿债能力分析、盈利能力分析、资产运营能力分析、投资报酬能力分析、成长能力分析。同时，每个模块内会从纵向和横向两个角度对万科A、中粮地产、荣安地产三家地产公司进行全年细致地分析。目的是考察每家企业的综合能力，以及近几年的国家宏观调控对房地产行业的影响程度。本文的结构是：首先，给出一些有关国家政策、市场行情、公司特殊情况说明的文字材料；其次，针对每个模块对三家公司分别进行纵向比较，以及相互之间的横向比较；最后，是对三家公司经营情况的一个总结。三个公司2009-2012年的完整财务指标报表因数据太多，放在附件中。本小组有五个人：分别是4号张盈、5号史伟强、7号张文静、8号张春雷、36号季潇。每人负责一个模块的分析工作。4号负责资产运营能力分析；5号负责成长能力分析；7号负责投资报酬能力分析；8号负责盈利能力分析；36号负责偿债能力分析。目录一、背景材料…………………………………………………………4二、偿债能力分析……………………………………………………51、纵向分析…………………………………………………………………52、横向分析…………………………………………………………………63、小结………………………………………………………………………9三、盈利能力分析…………………………………………………101、纵向分析………………………………………………………………102、横向分析………………………………………………………………123、小结……………………………………………………………………15四、资产运营能力分析……………………………………………161、纵向分析………………………………………………………………162、横向比较………………………………………………………………173、小结……………………………………………………………………19五、投资报酬能力分析……………………………………………201、纵向分析………………………………………………………………202、横向分析………………………………………………………………213、小结……………………………………………………………………23六、成长能力分析…………………………………………………241、纵向分析………………………………………………………………242、横向分析………………………………………………………………263、小结……………………………………………………………………27七、总结……………………………………………………………29八、附件……………………………………………………………30一、背景材料文字材料一：2009-2012年国家政策趋向2008年，在前期调控政策和金融危机的影响下，房地产投资减少,房价也有所下降。9月以后，国家出台扶持政策：下调贷款利率、减免税费、降低房贷首付。2009年，短短一年间，中国楼市迅速地由低迷转变为亢奋。从5月开始为政策分水岭，上半年在GDP保八的前提下政策扶持。下半年由于房价快速飙升，房地产宏观调控再次卷土重来。2010年开始至今，房价调控不断升级。比如二套房贷款利率提高、提高首付、三套房贷款停止、异地限购、房产税试点、非主营央企退出地产行业等。有78家央企被勒令退出房地产行业，16家保留，中粮地产也在被保留的16家之中。文字材料二：2011-2012年行业情况2011年，房地产企业购置土地面积和土地购置费的增幅均较上年明显回落。房地产开发投资总体保持较高水平，但增幅自8月逐月回落。房屋施工面积和新开工面积增幅回落，竣工面积增幅增加。商品房销售面积增幅减小，...
