官员下台对上市公司企业绩效影响研究摘要：本文以2013-2017年中国沪深两市A股主板被卷入官员贪污违纪事件的上市公司为样本，实证分析了官员因为贪污违纪下台对上市公司的企业绩效是否有关系。结果表明：当官员因为贪污违纪下台时，相关联上市公司的企业绩效会明显下降。同时研究发现，在管制行业中，上市公司对于官员下台这一事件的反映更为剧烈。研究的结论证实了官员因为腐败违纪下台对与之相关的上市公司企业绩效具有明显影响，同时希望能为中国共产党在反腐倡廉的工作中献上理论依据。关键词：反腐倡廉；官员下台；企业绩效；上市公司TheStudyontheInfluenceofSackedOfficialsAssociatedwiththeCorporatePerformanceIAbstract:Inthispaper,Mainboardlistedcompaniesfrom2013to2017havebeenstudy,theempiricalanalysiswhetherthesackedofficialsconnecttotheperformanceoflistedcompanies.Inthepaper,theresultshowthatwiththefallofofficial,thecorporateperformancewillbesignificantlylower,bothfromtheprofitability,growthabilityandtheabilityofthedividendsarepresentadifferentrangeoffall.Atthesametime,thestudyfoundtheregulatoryindustries’enterpriseshavemoresignificantperformance.Theresultconfirmedthesackedofficialassociatedtothecorporateperformanceoflistedcompanies,atthesametimethispaperenrichandimprovetheanti-corruptionideology.IIKeywords:Anti-Corruption,SackedOfficial,CorporatePerformance,ListedEnterpriseIII目录摘要.............................................IAbstract..........................................I一、绪论..........................................1二、文献综述和研究假设............................2（一）文献回顾..................................2（二）研究假设提出..............................3三、研究设计......................................4（一）数据描述..................................4（二）研究设计..................................9四、实证结果分析.................................10（一）配对T检验...............................10（二）描述性统计...............................12（三）相关性分析...............................12（四）回归分析.................................13五、研究结论与政策启示...........................15（一）实验结论.................................15（二）政策启示.................................16参考文献.........................................16致谢............................................18II一、绪论中国的特殊“关系”文化一直是学术界关注的话题，“关系”的产生是由于分工的不发达和市场的不发达，“关系”成了市场缺失的替代。比如在分工仍然十分落后的农村，村民之间的交易没有采取货币而是互相帮忙，这就是“关系”；再比如中国古时候，缺乏专业性的市场，地主和佃农的关系就是跨越农产品市场、劳动力市场和信贷市场的一种特殊的市场。身处于一个关系型社会，市场中的微观个体也会格外注重发展社会关系以便获取资源，而其中政治关系作为一种非常重要又特别的“关系”更是吸引着学者们不断研究的热点问题。十八大召开到十九大期间，据紫光阁党媒数据披露：经党中央批准立案审查的省军级以上党员干部及其他中管干部440人。全国纪检监察机关处分153.7万人，其中厅局1级干部8900余人，县处级干部6.3万人，涉嫌犯罪被移送司法机关处理5.8万人。在这批下台官员中，从中选取因为贪污违纪下台同时层级为省部级及以上的官员作为本文研究的对象。而这批下台官员背后，有着不少与之相关联的上市公司，综合国内外对于政治关联的研究，大致可以将上市公司的政治关联分为两个大类，一种是上市公司现任高管或是曾任董事高管，现在或是曾经在中央或是地方（包括军队）担任政府官员；另一种是上市公司通过构建私人朋友圈、第三方持股、捐赠等方式与官员建立“关系”，以求得官员作为保护伞获得政策及资源...
