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基于GARCH模型的外汇汇率波动性分析 计算机专业VIP免费

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基于GARCH模型的外汇汇率波动性分析摘要随着2015年8月以来人民币汇率改革机制的完善,我国的双边贸易日趋频繁,由于金融市场的不断扩大,金融产品和工具也日渐丰富。近年来,外汇市场逐渐得到发展,凭借着较低投资额限,风险较低,利息回报率高等优点逐渐成为了国际投资者的宠儿,也得到了无数普通投资者的青睐。众所周知汇率变化对国家的经济发展具有重要的影响,特别是对外经济贸易。汇率的变动往往容易造成一国与他国的贸易往来中的顺逆差,当某一经济大国的汇率发生较大改变时,全球经济也会随之迎来巨大的危机和挑战,所以对外汇汇率的研究与预测尤为重要。美国是世界第一大经济体,中美之间贸易发展日趋频繁,随着我国经济的不断发展,中国在国际中的地位也不断提升,目前形势下,美元和人民币在全球市场都具有强大的影响力,因而对美元兑人民币汇率时间序列的研究尤其重要。本文基于GARCH模型族对美元兑人民币(当天中间价)日时间序列进行了研究,并将该时间序列简记为x。下文是对GARCH模型族的简单初步介绍。GARCH模型可以说是专门为金融数据而打造的条件异方差模型,又称广义(ARCH)自回归模型。由于异方差特性,因而被广泛地应用于金融数据的研究分析之中。此模型是对回归(ARCH)模型的延伸和扩张,可以全面表现出资产收益率的变化情况,利用该模型可以得到良好的拟合效果。本文将所研究的几类一元GARCH模型应用于美元兑人民币的日时间序列的实证分析中,选取了从2016年4月1日至2018年4月20日一共502个数据为研究样本(数据来源于国家外汇管理局),且对样本信息开展一阶差分处理。分析指出时间序列明显不同于正态分布,其变化表现出一定的群集效应,长记忆性和非对称的特点。本文将重点研究一元GARCH低阶模型,EGARCH(1,1)模型及TGARCH(1,1)模型。且通过上述模型对时间序列进行建模,通过对这几个模型的反复对比和分析,得出EGARCH(1,1)模型拟合效果最好这一结论。最后对汇率变动的监控和预测提出有效的建议,希望能对汇率的预测发挥作用,以促进我国外汇市场的平稳良性发展。关键词:时间序列GRACH模型波动性条件异方差AbstractWiththeimprovementoftheRMBexchangeratereformmechanismsinceAugust2015,bilateraltradeinChinaisbecomingmoreandmorefrequent.Asthefinancialmarketcontinuestoexpand,thefinancialproductsandtoolsarebecomingmoreandmoreabundant.Inrecentyears,theforeignexchangemarkethasgraduallydeveloped.Withthelowinvestmentlimit,lowriskandinterestrateofreturn,theadvantagesofinternationalinvestorshavegraduallybecomethefavoriteofinternationalinvestors,andhavealsobeenfavoredbynumerousordinaryinvestors.Weknowthatthechangeofexchangeratehasgreatinfluenceontheeconomicandtradeofacountry,especiallytheexternalimportandexporttrade.ThechangeofexchangeratetendstocausetheCISdeficitinthetradebetweenonecountryandothercountries.Whentheexchangerateofaneconomicbigcountrychangesgreatly,theglobaleconomywillalsousherinahugecrisisandchallenge,soitisparticularlyimportanttostudyandpredicttheexchangerate.TheUnitedStatesisthelargesteconomyintheworld,andthetradebetweenChinaandtheUnitedStatesisbecomingmoreandmorefrequent.Withthecontinuousdevelopmentofoureconomy,China'spositionintheworldisalsoincreasing.Underthepresentsituation,theUSdollarandtheRMBhavestronginfluenceintheglobalmarket.SothestudyofthetimeseriesofthedollaragainsttheRMBexchangerateisespeciallyimportant.It'simportant.BasedontheGARCHmodelfamily,thispaperstudiesthedailytimeseriesoftheUSdollaragainsttheRMB(themiddayprice)andshortensthetimeseriestoX.ThefollowingisasimpleandpreliminaryintroductiontotheGARCHmodelfamily.TheGARCHmodelcanbesaidtobeaconditionalheteroskedasticitymodelspeciallybuiltforfinancialdata,alsocalledgeneralized(ARCH)autoregressivemodel.Becauseoftheheteroscedasticity,...

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