下载后可任意编辑行为财务理论视角下企业投资决策讨论行为财务理论视角下企业投资决策讨论 【摘 要】随着理论讨论的深化，人们渐渐发现现代财务理论所构建的理论模型与投资人在证券市场上的实际投资行为并不完全相符，继而在财务理论讨论中引入对人们决策过程中认知、情感、态度等心理特征的讨论，行为财务理论应运而生。文章主要论述了行为财务理论的起源并从内部管理者非理性和外部投资者非理性两方面论述了基于行为财务理论的企业投资决策现状，提出了企业进行投资决策的实施建议，以期为企业进行投资决策提供理论依据。 【关键词】行为财务理论；非理性；投资决策；建议 一、引言 财务学作为一门讨论财宝变化的有用性科学，其进展史源远流长。但对于财务学科的本质、讨论对象以及职能的认识，至今仍存在较大的争议。特别是随着当今世界经济的一体化进程与计算机网络技术等先进科技成果的大量应用，社会组织和经济结构日益复杂，传统财务学不能够反映由外部环境和内在机制交互制约作用所产生的规律性和能动性的局限日益突出。受经济学将实验方法引入经济学讨论的影响，当前西方财务学讨论的一个趋势是财务由纯技术性的商业语言过渡到人文性、社会性的行为科学上来。讨论领域从“物”到“人”的转变标志着对财务的认识进入一个新的时代，行为财务理论的出现和运用正是这种转变的表现。 行为财务理论是在对有效市场假说的质疑和挑战中提出来的。有效市场假说提出后得到了众多讨论者的支持，但同时也有学者对其提出质疑，特别是进人 20 世纪 80 年代以来，出现了大量与其相矛盾的市场异常现象。对有效市场假说最大的挑战，还是来自于对其理论基础的冲击。行为财务理论的产生一方面源于对传统理论的质疑，另一方面，其产生与实验经济学和行为经济学的进展也是密不可分的。正是得以利用实验经济学和行为经济学的讨论成果，学者们修正了传统财务理论的基本假设，指出由于人们认知过程中的偏差和情绪等心理方面的原因会使其无法以理性人方式做出无偏估量。通过在财务理论讨论1下载后可任意编辑中引入对人们决策过程中认知、情感、态度等心理特征的讨论，一门新的学科——行为财务学也就宣告产生了。行为财务理论将人们决策过程中认知、情感、态度等心理特征引入，为企业投资决策提供了依据。 二、企业投资决策现状分析 投资决策作为财务决策的起点，是企业成长的关键动因和收益增长的重要基础。目前企业投资决策存在着投资不足及投资过度等...
