从 典 型 案 例 看 PPP项 目 盈 利 模 式 创 新与发展 发布日期：2 0 1 5 -0 6 -0 2 来源：网络来源编辑：李香玉 转载自“济邦咨询” 杜亚灵 | 天津理工大学管理学院 博士、副教授 PPP 本质上是要借助社会资本的资金与竞争(特别是创新 )， 来改善公共产品的供给效率，其注重产出标准而不是实现过程，是一种激励相容的制度安排;然而，公私双方通常具有截然不同的利益诉求，政府部门关注公众需求满足，而社会资本强调利润获取。因此，保证社会资本适当盈利是避免其关系专用性投资不足、提高其竞争与创新积极性的关键，并最终实现政府部门、社会资本和公众的“多方共赢”，促使 PPP 项目成功。 1PPP 项目盈利模式创新的必要性 在传统思维方式下，PPP 只是政府进行基础设施建设或开展公共事业的一种新型的融资方式，借此减轻其财政压力。社会资本通过收购股权或收购资产、投融资建设、经营管理或 (和 )按需求提供服务的方式投入PPP 项目，而政府部门则以让渡收费权、支付可行性缺口补助或(和 )政府付费的方式给予社会资本合理的回报。此时，公私双方关注的焦点即社会资本的投资回报率或目标收益率：过低的投资回报率或目标收益率不利于社会资本积极性的发挥，甚至将迫使其退出基础设施和公用事业领域;而较高的投资回报率或目标收益率将会给政府带来沉重的财政负担。PPP 项目的公私双方过度关注“投入-回报”之间的关系，甚至在确定投资回报率或目标收益率上表现出对抗关系，违背了PPP 伙伴关系的初衷。 据审计署数据显示，截至2013 年 6 月底，我国各级政府负有偿还责任的债务约20.7 万亿元，如何监控和化解债务风险备受外界关注。2014 年，我国政府开始在全国范围内大力推行政府和社会资本合作(PPP)，并密集发布PPP的相关文件，其中“国务院关于加强地方政府性债务管理的意见”(国发[2014]43 号，以下简称国务院43 号文)的基本思想为“修明渠、堵暗道”，即堵住“地方政府的融资平台公司”这一暗道，修了政府债券与PPP 两条明渠;然而，国务院43 号文在鼓励运用PPP 模式化解地方债务的同时还明确指出，“地方政府要加强对或有债务的统计分析和风险防控，做好相关监管工作”。由此可见，对于那些需要政府付费或者给予适当补贴的PPP 项目(即非经营性和准经营性公共项目)而言，无论是政府部门还是社会资本，仅仅盯着这一项目既有的收益和财政补贴是不够的，更需要通过PPP 项目盈利模式创新“将蛋...
