下载后可任意编辑财务危机警示的对比 一、引言 企业财务危机预警是企业预警体系的一个重要组成部分，属于微观经济预警的范畴。从国内外企业进展来看，企业失败往往起端于财务环节。建立财务危机预警系统是财务管理制度创新的必定选择，具有重要的经济讨论价值。 从比弗(Beaver，1966)的单变量讨论开始，近 40 年来，这一讨论始终是国际财务、会计和证券投资领域中经久不衰的课题。国外证券市场经历了上百年的进展，财务预警实证讨论在利益相关者对财务危机预测信息需求的推动下，不断创新和扩展，形成了较为成熟的理论和方法，并在实践中取得了很好的应用效果。我国证券市场的进展不过短短二十年，财务预警讨论处于刚刚起步阶段，吴世农、黄世忠从 1986 年开始介绍企业的破产分析指标和预测模型，这一阶段的财务预警大都是利用单一指标来进行判别的。1994 年以来，我国陆续出现了以企业财务数据为基础建立的财务风险预测模型，主要是借鉴国外的财务预警讨论方法，利用我国的数据库资源建立类似的预警模型。 我们在讨论与应用中发现，企业建立财务危机预警系统的关键问题，就是选择合适的预警模型。本文对目前已有的企业财务危机预警模型，包括单变量模型预警法、多变量模型预警法等方法进行应用对比与实证分析，根据实证分析的结果分析了每种模型的利与弊，对在我国目前条件下如何综合使用这些模型提出了建设性的意见。 二、财务危机预警模型综述 虽然目前财务危机的预警模型很多，根据我们的分析，有些模型已经很成熟，实际应用比较普遍，并且效果比较理想；有些模型刚刚开发不久，理论上不够成熟，实际应用效果尚不明朗。本文主要介绍目前在中国实际预警工作中常用的几种财务预警模型。 (一)单变量模型法 财务预警模型是指借助企业财务指标和非财务指标体系，来识别企业财务状况的判别模型。人们最早采纳的预警模型是单变量模型。单变量模型也叫一1下载后可任意编辑元判定模型。是将某一项财务指标作为判别标准来推断企业是处于破产状态还是非破产状态的一种预测模型。财务危机预警讨论是从单变量模型讨论开始的。 最早建立单变量模型进行财务困境讨论的是 1932 年的 Fitzpatrick?p?J。他以 19 家公司作为样本，运用单个财务比率将样本企业划分为破产组和非破产组，结果发现判别能力最高的是资本收益率(净利润，股东权益)与债权股权比率(负债/st 东权益)这两个指标。尽管 Fitzpatrick?p?J 讨论的结果很不错，但一直到 30...
