宏 观 经 济 阶 段 性 下 行 趋 势 基 本 确 定 经 济 数 据 显 示 经 济 下 行 趋 势 已 经 无 法 避 免 中 国 社 科 院 近 期 发 布 的 报 告 预 计 ， 今 年 中 国 经 济 增 长 7.3%左 右 ， 比今 年 春 季 预 测 下 调 了 0.1 个 百 分 点 ， 同 时 预 计 明 年 经 济 增 速 还 会 继 续 放缓 至7%。 李 克 强 总 理 也 在 公 开 场 合 表 示 关 于 经 济 增 速 没 有 一 个 绝 对 目标 ， 只 要 能 提 高 增 长 质 量 ， 增 速 高 一 点 、第一 点 都可以。 这就意味着宏观 经 济 的 增 长 底线还 有 可能 进一 步下 调 。 最新经 济 数 据 已 经 公 布 ， 前三季 度我国 经 济 整体仍处于 逐步探底的 过程中 。 CPI 和 PPI 数 据 显 示 社 会需求不足， 发 电量 和工业增 加值数 据 显 示 社 会 产能 收缩， 而最能 反应中国 经 济 真实现状的 克 强 指数 则出现明 显 的 下 行 趋 势 。 图 表 1： 克 强 指 数 显 示 经 济 下 行 趋 势 明 显 天 平 在 向 改 革 倾 斜 ， 全 面 宽 松 不 会 轻 易 出 现 在 过 去 几 个 月 里 ， 先 后 传 出 央 行 给 国 开 行 1 万 亿 PSL 贷 款 ， 给 5 大行 5000 亿 SLF 贷 款 ， 以 及 重 新 定 义 存 贷 比 、两次定 向 降准等消息， 似乎给 人以 逐步宽 松 的感觉。但事实上， M2 存 量反而有所减少。从货币供应和政府投资上， 可以 看出 中央 政府在 主动踩刹车。为什么踩刹车？就是为了避免重 走老路， 为了促进经 济 增长方式的转变， 为了全 面 推进改 革 。 图 表 2： 货币供应基本保持稳定 图 表 3： 政 府 投 资 增 速 同 样 保 持 平 稳 如 果 想 要7.4%、 7.5%的 经 济 增 速 ， 其 实 不 难 ， 增 加 投 资 和 货 币 供应 就 可 以 了 。 但 那 样 就 重 新 走 回 了 由 政 府 投 资 拉 动 的 粗 放 式 经 营 的 老 路 。虽 然 能 解 一 时 之 困 ， 却 无 法 为 经 济 注 入 真 正 的 原 生 动 力 。 以 往 高 增 速 下的 增 长 质 量 并 没 ...
