什么是MBS，ABS 和CDO 1、单词Mortgage 和Collateral、gu arantee 区别 collateral:质押，多指流动资产类，最常见的是票据，如：存单、存折、国债等质押。 mortgage：抵押，指固定资产类，如：房产、机械设备等抵押。 gu arantee 担保，指信用担保，可以是第三方的信用，也可以是第三方的资产。 2.都是资产证券化产品 华尔街有句名言“如果要增加未来的现金流,就把它做成证券。如果想经营风险，就把它做成证券”。从本质上来讲，MBS，ABS 和CDO 都是资产证券化产品。根据美国证券交易委员会（SEC）给出的定义，资产证券化，指产生这样一种证券，它们主要是由一个特定的应收款资产池或其他金融资产池来支持(backed)，保证偿付。而这些资产证券化产品的价值 P 可以用下面公式来表示： 其中，n 为资产池中应收账款或其他金融资产的偿还年限。不难看出，资产证券化产品的价值 P 受未来现金流量及市场利率 r 的影响，当利率 r 升高时，P 会下降，当现金流量减少时，P 也会下降，反之亦然。 MBS，即房地产抵押贷款支持证券（MortgageBackedSecu rities），指发行人将房地产抵押贷款债权汇成一个资产池（AssetPool），然后以该资产池所产生的现金流为基础所发行的证券（主要是定期还本付息的债券）。贷款所产生的现金流（包括本息偿还款、提前偿还款等）每个月由负责收取现金流的服务机构在扣除相关费用后，按比例分配给投资者。因此，购房者定期缴纳的月供是偿付 MBS 本息的基础。 ABS，即资产支持证券（AssetBackedSecurities），是将房地产抵押贷款债权以外的资产汇成资产池发行的证券，它实际上是 MBS 技术在其他资产上的推广和应用。 CDO，即担保债务凭证（CollateralizedDebtObligation），是一种新型的 ABS，指以抵押债务信用为基础，基于各种资产证券化技术，对债券、贷款等资产进行结构重组，重新分割投资回报和风险，以满足不同投资者需要的创新性衍生证券产品。 CDO 的核心设计理念是分级，即在同一个抵押贷款资产池上开发出信用风险不同的各级产品： ★优先级(SeniorTranches) ★中间级(MezzanineTranches) ★股权级(EquityTranches) 各级产品偿还顺序由先到后为优先级、中间级和股权级，即一旦抵押贷款出现违约等造成损失，损失将首先由股权级吸收，然后是中间级，最后是优先级。其中，优先级 CDO 的购买方包括商业银行、保险公司、共同基金、养老基金等风险偏好程度较低的机构投资者；中间级和...
