FRM学习笔记,整理的很清晰

市场风险 期货 1. 市场风险重要的5 个原因：1、management information （将风险暴露和资本相比较）2、设定限额3、resoure allocation 4、performance evaluation 5、监管 2. 巴塞尔协议对市场风险的计量包括标准方法（固定收益、外汇、权益等）和内部评级法。 3. 成功期货合约的三个性质是标的资产的深度市场，资产价格要有足够的波动性以及风险控制不能以直接的方式进行。 4. 含有carrying cost 的forward price：，I 就是期间产生的现金流 rteISF)(00−=5. forward contract 的定价：（连续cash flow 支付），没有现金流的话.S 为spot price，K 为执行价格。 rtqtKeeSV−−−=0rtKeSV−−=06. 股指期货的beta 调整策略（比如说完全对冲系统风险）：APN)(*ββ −=,其中前一个β是对冲后的，后面的是对冲前的β，P 是组合的价值，A 是对冲资产的价值，一般是单位标的资产的价值×乘子。 7. 对冲权益组合所需的股指期货的份数＝期货乘数期货价格组合价值××portfolioβ，portfolioβ是组合相对于基准的β，如果股指期货本身也有β的话，则所需份数＝期货乘数期货价格组合价值×××fu tu reportfolioββ，这时要和上面的beta 调整策略区分开。 8. 最小方差对冲公式为：FSFShσσρ),(=,一般用于外汇期货，要记住即期价格的波动性是作为分子的。注意期权的delta 对冲率就是计算出N()来 ，还 有delta-gamma netrual 对冲。 1d9. 商 品 期货中有cost of carry ,U 指的是储 存 成本。 rteUSF)(00+=10. 如果,就称 之 为normal backwardation（现货溢 价），此 时就会 卖 出 期货合0)(FSET >约，称 之 为净 卖 空 ； 反 之称 之 为Contago，所以当 期货价格上升 大 于spot )(0TSEF >price 的时候 ，就会 发 生contago（模 拟 题 ）。所以持 有现货，空 头 期货的时候 就怕contago。 11. 基点 basis＝被 对冲资产的现值－ 用于对冲的期货价格。当 现货价格的增 长 大 于期货价 1格 的 增 长 时 ， 就 称 之 为 基 点 增 强 ， 反 之 称 之 为 基 点 减 弱 。 12. 对 于 利 率 期 货 ， 用 基 于 久 期 的 对 冲 公 式 如 下 （ 对 于 利 率 衍 生 品 ， 一 般 都 用 久 期 对 冲 来 平衡 ， 注 意 欧 洲 美 元 期 货 也 是 利 率 期 货 而 不 是 外 汇...