审慎性调查方法与技巧 引子 公司创始人通过忽悠将问题公司传给了投资人，投资人忽悠第二轮投资人，接着第二轮投资人忽悠投行，一举上市，各家纷纷套现退出之后，问题公司交给了最后一棒——二级市场投资人。 这不禁让人询问，这个链条上哪个环节出了问题？ 第一环：企业者心态 抱有“短期心态”的绝不是少数。这些创始人的短期心态没有在和资本的结合过程中得到修正，而相反，其中的一些被强化了。这在双方对待第二环节——审慎性调查（DD）过程中表现得淋漓尽致。 第二环：审慎性调查 闪电结束审慎性调查。 第三环：投资决策流程 一个好的财务审慎性调查，可以帮助投资人了解内控系统，分析整个财务架构的缺失之处，并对公司的业务进行探讨，把风险变为“可管理的风险”。在此之上评估得出的风险，才是投资人能力范围 之内可接受 的风险。 风险控制 的对象 戏 剧 性地 转 移 到投资人这一边 。在巨 大 的市场压 力之下 ，一个投资经 理花 费 大 量 时 间 跟 踪 了一个公司，可能早 已 “爱 ”上了这个公司。投资人内心过早 地 决定 投，剩 下 的只 有简 单 的人力劳 动 。 第四 环：上市前 夕 在上市准 备 阶 段 ，各方中介 机 构如 会 计 事 务所 、 证 券 交易 所 、 保 荐 人都 有专业律 师 ，很 难 在财务数据 上掩 饰 问题。 第一节 概 述 一、 审慎性调查的概 念 审慎性调查，是指 收 购 方聘 请 或 委 托 专 业的顾 问机 构（包 括 但 不限 于 法律 、财务）对被收 购 对象 的相关 情 况 进行调查，并由 专 业机 构和/或 人士 就 调查结果向 收 购 方出具 调查报 告 的行为。审慎性调查主 要 包 括 由 收 购 方律 师 完 成 的调查和由 财务顾 问完 成 的调查等 。 二、 审慎性调查的意 义 （一）从 法律 角 度 确 认 被收 购 对象 的合法性。 （二）通过调查，可以发 现收 购 项 目 中可能存 在的法律 障 碍 ，为收 购 方确 认收 购 成 本和涉 及 交易 方案 提 供 依 据 。 （三）促 使 交易 对方对被收 购 对象 的相关 情 况 进行真 实 的陈 述 和保 证 。 但 是，这种 调查并不免 除 对方保 证 其提 供 的文 件 、 资料 和信 息 的真 实 性、 完整性的义 务。 （四 ）调查报 告 将构成 客 户 决定 是否 采...
