第二节 利率的变动一、影响利率的因素：一般性的描述 1、从货币的供求看 1〕收入。 从流动性偏好角度看 ，收入的增加意味着货币的交易需求增加，因而会引起货币需求曲线的右移。因此，在货币供给不变的情况下，收入的增加将导致利率的上升。 从可贷资金的角度看，收入的提高意味着储蓄的增加，从而增大可贷资金的供给；另一方面又意味着货币需求的增加，从而增大可贷资金的需求，因此导致收入对利率的影响难以最终确定。 2〕价格水平。 价格水平的上升意味着货币的实际购置力下降。在没有货币幻觉的情况下，人们要完成相应的交易量所需持有的名义货币量就会增加，根据流动性偏好利率理论，货币需求的增加会引起利率的上升，因此价格水平的上升将导致利率上升。 2、从可贷资金的供求看 1〕边际消费倾向。 边际消费倾向上升意味着在人们的总收入中用于储蓄的局部将会减少，从而可贷资金供给减少，结果使均衡利率上升。 2〕投资的预期酬劳率。 投资预期酬劳率的上升会使投资需求增加，从而使可贷资金需求曲线右移，因此会引起利率的上升。 2〕投资的预期酬劳率。 投资预期酬劳率的上升会使投资需求增加，从而使可贷资金需求曲线右移，因此会引起利率的上升。 3〕政府的预算赤字。 预算赤字往往是用发行政府债券向公众借贷的方式加以弥补，这种政府的借贷造成可贷资金需求增大，从而意味着利率的上升。 4〕预期利率。 当人们预期未来利率将上升时，会使当前的利率上升。相反，当人们预期利率将下降时，将使当前利率下降。 预期利率就像是一种能自我实现的预言：假如人们预期利率将上升，利率就会上升；反之亦然。其实，这一有趣的现象在金融市场上是非常普遍的。 5〕预期通货膨胀率。说明：在前面曾经讲过，假如价格水平上升那么利率也会上升。但是预期通货膨胀率与价格水平是不能混为一谈的，前者是与人们估计的未来价格水平波动相联系的，后者那么是指已经发生的价格水平变动。 假如大家认为将来利率将进一步上升，那么利率会怎样变化呢？ 在这里我们可以从可贷资金的供求两个方面来分析这个问题： 假如大家认为将来利率将进一步上升，那么利率会怎样变化呢？ 在这里我们可以从可贷资金的供求两个方面来分析这个问题：首先、从可贷资金的供给来看： 可贷资金的供给者关怀的是实际利率，即扣除物价因素后货币的实际购置力。当人们认为预期通货膨胀率上升时，就意味着货币的实际购置力在下降，因此供给者同意提供的可贷资金...
