XX 年注册税务师考试财务与会计辅导一、财务治理目的 财务治理目的优缺陷的比较 (1)利润最大化利润代表企业新创财宝，利润越多企业财宝增长越多;专门容易获得数据 绝对数指标，没有考虑投入资本与收益的对比关系;没有考虑时刻价值原因;没有考虑风险原因;也许导致经营行为的短期化 (2)每股收益最大化把利润和股东投入的资本联络起来，考虑了投资额和利润的关系。没有考虑时刻价值原因;没有考虑风险原因;也许导致经营行为的短期化 (3)股东财宝最大化或企业价值最大化要考虑时刻、风险原因和幸免经营行为短期化。计量比较困难 (4)每股市价最大化企业价值最大化的另一种体现股价阻碍原因专门多;非上市企业无法获得该指标的数据 二、关注利率的构成 利率=纯利率+通货膨胀赔偿率+风险赔偿率 =纯利率+通货膨胀赔偿率+违约风险赔偿率+流淌性风险赔偿率+期限风险赔偿率 (1)纯利率：没有风险、没有通货膨胀的均衡点的利率。 (2)通货膨胀赔偿率：由于通货膨胀导致货币实际购置力的下降而有关投资者的赔偿。 (3)风险赔偿率：违约风险赔偿率;流淌性风险赔偿率;期限风险赔偿率。 三、把握资金时刻价值、投资风险价值 (一)资金时刻价值 资金时刻价值的差不多运算(终值、现值的运算) 1. 复利终值、复利现值的运算 (1)复利终值 结论: 在期数和利率相似的情形下，复利终值系数与复利现值系数是互为倒数关系的。 2.年金的运算 分为一般年金、预付年金、递延年金、永续年金等。 (1)一般年金终值和现值的运算 ①一般年金终值的运算 ②一般年金现值的运算 【例题 2】 甲企业期望某一对外投资项目的估计投资利润率为 10%，投资后每年年终能得到 50 万元的收益，并规定在次年年终能收回所有投资，则该企业目前必须投资()万元。(已知年利率为 10%时，2 年的年金现值系数为1.7355) 【答案】C 【解析】本题属于运算年金现值的征询题， 。 (2)预付年金现值的运算 (3)递延年金： 假如在所分析的期间中，前 m 期没有年金收付，从第 m +1 期开始形成一般年金，这种情形下的系列款项称为递延年金。运算递延年金的现值可以先运算一般年金现值，然后再将该现值视为终值，折算为第 1 期期初的现值。递延年金终值与一般年金终值的运算相似。 两步折现 第一步：在递延期期末，将后来的年金看作一般年金，折合成递延期期末的价值。 第二步：将第一步的成果深入按复利求现值，折合成第一期期初的现值。 递延年金的现值=年金 A×年金现...
