企业债券利率风险度量研究的文献综述摘要：目前国内外比较流行的测量利率风险的方法是VAR方法 ，VAR的方法出现和在当今经济条件下的广泛应用是金融界的重大进步。VAR弥补了传统的风险管理方法的局限和不足，是一种能够全面测量复杂证券组合风险的测量方法。VAR方法在风险管理领域已经得到越来越广泛的认可和应用，国内外许多学者都对其进行了研究，它已经成为金融市场风险管理的主流方法，被广泛用于商业银行的利率风险管理和各种证券组合的利率风险度量等等。因此，借鉴国外先进的利率风险度量和管理方法，并结合自己的实际，建立起一套属于自己利率风险度量管理方法便成为当务之急。本文对国内外在这方面的研究进行了综述，讨论了其研究的方法、角度、结论，并在最后做出了总结。关键词：企业债券 利率风险 VAR模型 综述 一、前言在当今的社会经济随条件下，越来越多的人们踏入证券投资这个领域。证券的投资有股票投资、债券投资、基金投资等等，而债券投资作为其中的一种证券投资，已经越来越受到许多投资者的重视，而企业债券作为债券中重要的一种债券，其重要性自然不容忽视。随着利率的市场化和企业债券在投资组合中的地位越来越重要，利率风险已经成为企业债券投资的重要风险。投资者想要有效地管理自己的投资组合，使自己在债券投资中处于有利地位并且尽可能地减少损失，那么就有必要对企业债券的利率风险度量进行研究和分析，从而尽可能地减少损失和扩大收益。而且从企业的角度来讲，懂得如何度量和管理企业债券的利率风险，将可以使企业更好地发展，为企业带来更良好的收益。国内和国外有许多学者都对这个话题进行研究分析，本文对学者们在企业债券的利率风险度量研究这方面的研究成果进行综述，分别归纳了国内和国外不同的学者在这方面的研究。二、国外研究现状 Ameanu ,Florentina-Olivia-Balu,Carmen-Obrej（2008）指出：在过去的大约二十年间，利率的波动已经戏剧性地比以往年份变得更为强烈，因此在过去的许多年份里金融机构在拼命地寻找一套有效地管理利率风险的办法。在银行寻找到的各种有效的方法中，被使用得最频繁和最为认可的是再定价模型，资金缺口模型，久期缺口模型等等。而该篇文章的目的就是对管理利率风险的久期缺口模型进行详细的讲解，文章讲解了利率风险如何被测量和管理，然后详细阐述了久期缺口模型是如何用力管理利率风险的。 Anonymous （2011）指出美国宽松的的货币政策已经导致了储蓄者和贷款者在银...
