“”中国 健康消费品 ：最后贵族，消费盛宴 本报告 “”导读：健康消费品 延伸是制药企业摆脱政策压制的重要一“”极，中药珍宝企业凭借得天独厚的 老字号 贵族品牌优势和国企 机制改革带来的营销、渠道改善，开启价值再造之路。摘 “”要：政策压制下，药企探寻 健康消费品 新疆土。尽管招标政策有所转向，但医保控费、支付方式改革、基药招标对药品的量和价的影响仍是长期趋势，加上原材料成本的快速上升，药企利润空间面临挤压成为常态。在此背景下，市场容量巨大、毛利率“” 稳定的 健康消费品 对众多药企具有巨大的吸引力。百年积淀的贵族品牌--“”中药珍宝在 健康消费品 的疆土中具有先天优“”势。在进军 健康消费品 的企业中，云南白药、同仁堂、王老“”吉、片仔癀等中药珍宝企业拥有消费者耳熟能详的 老字号 的贵“”“族品牌，能激起国人的亲切文化认知，在 治未病 、 药食同”“”源 、 回归自然 理念下，其健康消费品的品质和功能更容易获得消费者的信赖。这种品牌优势是只有数十年历史的快销企业和化 —“药企业所难以比拟和复制的。定位、渠道中药珍宝在 健康”“”消费品 的疆土上开启价值再造之路。对于进入 健康消费品 领域“的中药珍宝企业而言，现有的定位和渠道，无法应用于 健康消” “”费品 领域的拓展。因此，即使作为 贵族 ，中药珍宝同样需要“面临品牌的重新塑造。云南白药充分借势多年积淀的 消炎止”“”“血 的品牌形象，将白药牙膏定位于 防治牙龈出血 ，并以 立足”药店，征战商超 的终端经营模式，为中药珍宝价值再造做出了 —“”成功典范。国企机制改革最后的贵族 焕发生机。由于中药珍宝企业在解放后大多被收为国有，往往存在激励机制不足的问题，市场营销和渠道管控能力偏弱，品牌巨大价值未充分发挥。云南白药王明辉团队创业初期设定的超额利润激励机制缔造了大市值成长之路.而目前，同仁堂的高管现金激励、片仔癀战略合作华润集团，激励机制的改革有望使这些中药珍宝企业补足短 “”板，成为其价值再造的催化剂。关注 最后的贵族 中药珍宝企业。建议关注依靠健康消费品延伸和国企机制改善开启价值再造之路的中药珍宝企业：同仁堂、云南白药、片仔癀，以及王老 吉回归。1. 前言研发创新与消费品延伸始终是制药企业谋求超额增长的两级。全球范围内，既有大型跨国药企每年投入巨“资建立新药梯队，也有诸如强生、葛兰素史克等制药企业向 健”康...
