考虑一个两股票得组合,投资金额分别为 60 万与 40 万。问一、下一个交易日,该组合在 99%置信水平下得 VaR 就是多少？二、该组合得边际 VaR、成分 VaR 就是多少？三、如追加 50 万元得投资,该投资组合中得那只股票？组合得风险如何变化？要求:100 万元投资股票深进展(000001),求 99%置信水平下 1 天得 VaR=？解:一、历史模拟法样本数据选择2025年至2025年每个交易日收盘价(共468个数据),利用EXCEL:猎取股票每日交易数据,首先计算其每日简单收益率,公式为:简单收益率=(PtPt1)/Pt1,生成新序列,然后将序列中得数据按升序排列,找到对应得第468×1%=4、68个数据(谨慎起见,我们用第4个),即5、45%。于就是可得, VaR=100×5、45%=5、45万。如图:二、蒙特卡罗模拟法(1)利用 EVIEWS 软件中得单位根检验(ADF 检验)来推断股票价格序列得平稳性,结果如下:Null Hypothesis: SFZ has a unit rootExogenous: ConstantLag Length: 0 (Automatic based on SIC, MAXLAG=0)tStatistic Prob、*Augmented DickeyFuller test statistic1、038226 0、7407Test critical values:1% level3、4441285% level2、86750910% level2、570012*MacKinnon (1996) onesided pvalues、由于 DF=1、038226,大于显著性水平就是 10%得临界值 2、570012,因此可知该序列就是非平稳得。(2)利用 EVIEWS 软件中得相关性检验来推断序列得自相关性。选择价格序列得一阶差分( P=P△tPt1)与 30 天滞后期。结果如下: Date: 10/20/09 Time: 17:03Sample: 1/02/2025 12/30/2025Included observations: 467AutocorrelationPartial CorrelationAC PAC QStat Prob 、|、 | 、|、 |10、0120、0120、06600、797 、|、 | 、|、 |20、0200、0200、24620、884 、|、 | 、|、 |30、0060、0060、26370、967 、|、 | 、|、 |40、0440、0441、17280、883 *|、 | *|、 |50、0830、0824、44530、487 *|、 | *|、 |60、0700、0716、78800、341 、|、 | 、|、 |70、0040、0096、79480、451 、|* | 、|* |80、0780、0759、67260、289 、|、 | 、|、 |90、0040、0149、67870、377 、|、 | 、|、 |100、0230、0229、93030、447可知股票价格得一阶差分序列△P 滞后 4 期以内都不具有相关性,即其分布具有独立性(3)通过上述检验,我们可以得出结论,深进展股票价格服从随机游走,即: Pt=Pt1+εt。下面,我们利用...
