公司投资评级持有个月目标价当前股价（）基础数据上证指数总股本（亿）流通股（亿）流通股（亿）流通股市值（亿）每股净资产（元）（）资产负债率动态市盈率市净率近一年公司指数与上证综指走势对比050100150200250-40.00%-35.00%-30.00%-25.00%-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%成交金额烟台万润上证综指资料来源：年公司净利润下降，业绩基本符合预期。 年公司实现营业收入 亿元，同比减少，归属于上市公司股东的净利润 亿元，同比减少，基本每股收益 元。拟向全体股东每 股派发现金红利元（含税），以资本公积金向全体股东每股转增股。下游液晶面板需求复苏缓慢影响公司业绩成长。年受全球经济疲软影响，下游液晶面板需求疲软，公司液晶销量下滑，液晶单体和液晶中间体营业收入同比下滑，营业利润下滑。年四季度下游液晶面板温柔回暖，公司四季度收入和净利润较三季度环比增幅达到和。但年液晶面板行业的复苏仍是一个缓慢的过程，指出，月全球液晶电视面板出货万片，较去年月减少，但较去年同期成长。月液晶显示器面板出货万片，较去年月减少，较去年同期减少。另外，月移动显示装置面板出货万片，较去年月减少，较去年同期减少。同时月份液晶面板订单销售预期下调，不少产品价格也小幅下滑。可见公司的液晶单体和中间体销售业绩将受到一定的影响。未来关注公司成长点。（）公司募投项目将在今年年底投产，液晶单体和中间体的产能将分别达到吨年和吨年，市场份额进一步扩大，在全球经济复苏情况猎取更多利益；（）公司吨年项目前处于调试和试生产阶段，估计于今年月底投产。公司产品是一种为国外客户定做的用于汽车尾气处理的催化剂材料，也可广泛应用于燃气、燃煤、燃油装置废气治理及其他多种领域的废气治理，应用前景宽阔,将成为公司的新的利润增长点。（）公司医药中间体头孢克洛母核产品盈利稳定，业务市场拓展取得进展，销售额较去年有较大幅度的提升。风险因素：下游面板行业复苏低于预期的风险、项目进展和产能投放不及预期的风险等。盈利预测与投资评级：考虑到公司作为国内液晶单体、中间体龙头供应商地位，在下游面板行业逐渐复苏的情况下，公司募投产能释放将充分受益，以及公司在新环保材料和医药中间体方面具有良好的前景，将成为公司的新的盈利增长点，估计公司年的分别为、、元，对应的动态市盈率分别为、、，维持对公司的“持有”评级。公司财务报表预测财务和估值数据摘要单位:百万元2011A20...
