《财务管理》形考作业参考答案财务管理作业1第二章财务观念说明：以下各题都以复利计算为依据1、假设银行一年期定期利率为10%，你今天存入5000元，一年后的今天你将得到多少钱呢？（不考虑个人所得税）S=PV(1+i)n=5000×(1+10%)=5500(元)2、如果你现将一笔现金存入银行，以便在以后的10年中每年末取得实效1000元，你现在应该存入多少钱呢？（假设银行存款利率为10%）pA=A1−（1+i）−ni=1000×1−（1+10%）−1010%=6145（元）3、ABC企业需要一台设备，买价为本16000元，可用10年。如果租用，则每年年初需付租金2000元，除此以外，买与租的其他情况相同。假设利率为6%，如果你是这个企业的决策者，你认为哪种方案好些？如果租用设备，该设备现值＝2000+2000×1−（1+6%）−96%=2000+2000×6.802=15603.4(元)由于15603.4＜16000，所以租用设备的方案好些。4、假设某公司董事会决定从今年留存收益中提取20000元进行投资，期望5年后能得当2.5倍的钱用来对生产设备进行技术改造。那么该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率是多少？设所要求的投资报酬率为R，依题意有20000×（1+R）5＝20000×2.5解得（1+R）5＝2.5利用插值法计算可得R=20.11%财务管理作业2第四章筹资管理（下）1、试计算下列情况下的资本成本（1）10年期债券，面值1000元，票面利率11%，发行成本为发行价格1125的5%，企业所得税率外33%；（2）增发普通股，该公司每股净资产的帐面价值为15元，上一年度行进股利为每股1.8元，每股盈利在可预见的未来维持7%的增长率。目前公司普通股的股价为每股27.5元，预计股票发行价格与股价一致，发行成本为发行收入的5%；（3）优先股：面值150元，现金股利为9%，发行成本为其当前价格175元的12%。(1)、K=1000×11%×（1－33%）/[1125×（1-5%）]=6.9%(2)、KE=D1PE（1−f）+g=1.827.5×（1−5%）+7%=13.89%(3)、KP=DPPP（1−f）×100%=150×9%175×（1−12%）×100%=8.77%2．某公司发行面值为一元的股票1000万股，筹资总额为6000万元，筹资费率为4%，已知第一年每股股利为0.4元，以后每年按5%的比率增长。计算该普通股资产成本。普通股成本KE=D1PE（1−f）×100%+g=1000×0.46000×（1−4%）×100%+5%=11.94%3．某公司发行期限为5年，面值为2000万元，利率为12%的债券2500万元，发行费率为4%，所得税率为33%，计算机该债券的资本成本。债券成本KB=IB（1−T）B（1−t）×100%2000×12%×（1−33%）2500×（1−4%）×100%=6.7%4．某企业有一投资项目，预计报酬率为35%，目前银行借款利率为12%，所得税率为40%，该项目须投资120万元。请问：如该企业欲保持自有资本利润率24%的目标，应如何安排负债与自有资本的筹资数额。设负债资本为X万元，则（120×35%−12%）×（1−4%）120−X=24%解得X＝21.43万元则自有资本为120－21.43＝98.75（万元）5．假设某企业与银行签定了周转信贷协议，在该协议下，他可以按12%的利率一直借到100万元的贷款，但必须按实际所借资金保留10%的补偿余额，如果该企业在此协议下，全年借款为40万元，那么借款的实际利率为多少？借款的实际利率＝40×12%40×（1−10%）=13.33%6．承上例，假如企业另外还需为信贷额度中未使用部分支付0.5%的承诺费，那么实际利率为多少？实际利率＝40×12%+60×0.5%40×（1−10%）=14.17%7．假设某公司的资本来源包括以下两种形式：100万股面值为1元的普通股。假设公司下一年度的预期股利是每股0.10元，并且以后将以每股10%的速度增长。该普通股目前的市场价值是每股1.8元。面值为800000元的债券，该债券在三年后到期，每年年末要按面值的11%支付利息，三年后将以面值购回。该债券目前在市场上的交易价格是每张95元（面值100元）。另设公司的所得税率是33%。该公司的加权平均资本成本是多少？普通股成本＝0.11.8×100+10%=10.06%债券成本＝80×11%×（1−33%）0.8×95+10%=7.76%加权平均成本＝10.06%×180180+76+7.76×76180+76=9.37%8．某公司拟筹资2500万元，其中发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率外10%，所得税为33%，优先股500万元，年股息率7%，筹资费率3%；普通股1000万元，筹资费率为4%；第一年预期股利10%，以...
