论股票投资分析研究 金融学专业VIP免费

股票简称（股票代码）投资分析报告一、投资标的中信证券；600030中信证券股份有限公司（英文名称：CITICSecuritiesCompanyLimited）是中国证监会核准的第一批综合类证券公司之一，前身是中信证券有限责任公司，于1995年10月25日在北京成立，注册资本6,630,467,600元。2002年12月13日，经中国证券监督管理委员会核准，中信证券向社会公开发行4亿股普通A股股票，2003年1月6日在上海证券交易所挂牌上市交易，股票简称“中信证券”，股票代码“600030”。二、投资主线对于券商来说，以下三点就是今年投资券商的根本：一是习总定调经济。国企改革的稳步推进，使得未来五年经济年均增长底线是6.5%以上；二是改革利好券业。“十三五”推进交易制度改革，促进市场双向开放；三是券商股利增。券商前三季盈利逾1300亿,22家公司获证金进驻。（一）十三五”规划"十三五"规划的相关主题是当前确定性高，可持续性强的主题，值得高度重视。无论从时间节点还是规划所将涵盖的内容来看，"十三五"规划都肩负着重大的责任。从资本市场的角度来看，"十三五"规划将成为中长期投资决策的基础，所带来的影响将持续较长时间，并对各个产业产生深远的影响。因此，"十三五"规划相关主题值得高度重视及关注。从目前公开信息来看，“十三五”规划已经进入实质性编制阶段的行业主要有大数据、机器人医疗等行业，这些行业在二级市场的表现也是可圈可点。预计“十三五”计划加快行业投资，加上主要营运商的项目管道强劲，将显著提高水务行业2017年之后的增长，2020年水务股龙头的盈利增长或将较此前预期高出10%至22%从"十三五"规划可以看出，国家对投资的情绪是比较高的，这种高情绪的投资理念，首先收益的就是券商股，所以券商股票可以投资。（二）国企改革当前国企改革重点有四件大事：化解过剩产能、压缩管理层级、做强做优主业、降本增效。供给侧改革是当前和今后一个时期我国经济发展的核心主线，而国企改革又是供侧给改革的重要内容。因此军工、电力、煤炭、建材等行业的国企改革肯定会带来市场的热度。特别是作为中长期的重要主题投资机会，国企改革被市场一直看好，而二级市场上国企改革概念股也在反复走强。国企改革这一主题受到中长期资金关注，经过前期长时间调整后资金有再次布局的迹象。而地方国企改革作为资本市场的热点，相关概念股仍值得投资者关注。综上所述，国企改革所带来的红利肯定会带领券商股票大涨三、投资逻辑（一）技术分析1．形态分析从形态来分析。年初至今，多数行业仍取得了不错的正收益，如计算机、通信等涨幅均超70%，而券商板块则全年大幅下跌，年初至今累计跌幅高达38.9%。从估值水平看，目前券商股价对应2015年P/B基本已降至2倍左右，无论是绝对估值还是相对估值，对比全行业来看，均处在历史分位的最低水平。（二）行业分析1．行业属性与产业链特征（1）核心属性。我国证券公司营业利润的集中度相对较低,市场竞争较为激烈。券商在营业利润上也处于较为分散的状况。在券商收入结构上,主要集中于证券经纪业务、证券承销业务、自营业务这三项传统业务上,其中证券经纪业务主要以代理买卖证券业务为主。（2）细分行业。传统的有：证券经纪业务、证券承销业务、自营业务。创新的有：投资、融资融券、股指期货。（3）上下游产业关联与产业链价值分布一级市场的证券承销、发行业务正是投资银行履行的融资中介功能的体现。当前我国资本市场尚处于急需发展、扩张的阶段,资本市场的扩张使得我国投资银行的资本中介业务拥有巨大市场。这就导致了近些年来我国投资银行的快速发展就与传统业务带来的巨额利润有着密切的关系，上下游产业关联和更为紧密，同时产业价值链主要分布在产业本身之间的各种利差。2．产业组织特征对于证券业规模、进出壁垒、产品多样化、产业集中度来说。这些产业组织特征主要是我国证券业正处于中(下)集中在寡占型市场中。1.创新型证券公司绩效高于规范类和待评审类证券公司。2.证券公司总体技术效率、纯技术效率低下，规模报酬效率比较高。我国证券业产业组织结构的决定因素与产业集中度的高低与证券业绩效的高低没有必然联系；证券业进出壁垒越高市场绩效越低，两...