2006年上半年金融市场分析股票市场交易活跃，指数明显回升股票市场交易活跃。受国民经济增长较快、股权分置改革取得重大进展、券商治理工作进展顺利和市场融资功能恢复等因素影响，2006年上半年，股票市场交易活跃，沪、深股市累计成交3.81万亿元，同比增加2.38万亿元；日均成交328亿元，是上年同期的2.7倍。其中A股累计成交3.75万亿元，同比增加2.36万亿元，日均成交323亿元，是上年同期的2.7倍（见表1）。这主要是由于第二季度交易量明显增加所致。第二季度日均成交478亿元，比第一季度日均成交增加278亿元。股指创2004年5月份以来新高。6月末，上证综指和深证综指分别收盘于1672点和433点，比上年末分别上升511点和154点，涨幅分别为44%和55.2%。上半年上证综指和深证综指最高升至6月份的1696点和438点，是2004年5月份以来的最高点（见图1）。6月末证券公司客户保证金为3769亿元，同比增长107.3%。国民经济的持续快速发展和股权分置改革的稳步推进，为股票市场的繁荣发展奠定了良好基础。表12004－2006年上半年股票市场成交情况单位：亿元，%成交金额增长率2004年上半年2005年上半年2006年上半年2005年上半年2006年上半年总成交金额260371429038073-45.1166.4其中：A股255371388237469-45.6169.9B股500408604-18.348.0日均成交金额225123328-45.1166.7其中：A股220120323-45.6169.2B股445-18.625.0股票融资同比多增。上半年，企业在股票市场上累计筹资1441.7亿元，同比增加533.7亿元，增长58.8%（见表2）。上半年股票融资增加较多主要是由于H股筹资多增。6月份，中国银行相继在香港和内地股票市场发行上市，A股筹资200亿元，H股筹资867亿港元（折合111亿美元）。流通市值创2001年7月份以来新高，股权分置改革工作取得重大进展。截至6月末，沪、深两市共有上市公司1375家，比上年末减少6家，下降0.4%；上市总股本7367亿股，其中流通股本2892亿股，流通股本占全部股本的比重为39.3%，占比比上年同期上升6.4个百分点。6月末沪、深两市总值达44201表22004－2006年上半年股票市场筹资情况单位：亿元人民币2004年上半年2005年上半年2006年上半年全部筹资858.19081441.7其中：A股335.0339.0366.8B股(亿美元)2.60.00.0H股(亿美元)55.868.8134.3可转债40.30.00.0亿元，流通市值16749亿元，比上年末分别增长36.3%和57.6%。由于股票市场行情上涨，流通市值创2001年7月份以来新高。债券市场规模明显扩大，市场运行机制进一步完善债券发行增加。上半年，债券市场累计发行各类债券（不含央行票据）9959亿元，同比增加3246亿元，增长48.4%（见表3），主要是国债、企业债和政策性金融债发行较多。其中国债发行4260亿元，同比增长34.6%；企业债（一年期以上）发行508亿元，是上年同期的2.9倍；企业短期融资券发行1447亿元；政策性金融债发行3462亿元，同比增长82.2%；发行银行普通债150亿元；证券公司长期债15亿元；国家开发银行资产支持证券57亿元，市场建设进一步增强。债券发行利率走高。受央行公开市场操作力度加大、市场利率预期上升等因素影响，第二季度债券发行利率逐渐上升，但仍低于2005年水平。5月份发行的七年期记账式国债第6期利率为2.62%，比2月份发行的七年期记账式国债第1期利率高0.11个百分点，比2005年11月份发行的记账式国债第13期利率低0.39个百分点；6月份发行的三年期农发行固定利率债券第7期利率3.05%，比4月份发行的三年期农发行固定利率债券第3期利率高0.45个百分点。国内非金融部门企业债和股票融资比重上升表32004－2006年上半年债券市场发行情况单位：亿元人民币2004年上半年2005年上半年2006年上半年国债386031654260凭证式国债220712001400记账式国债165319652860政策性金融债190019003462企业债853031955长期债券85174508短期融资券01291447银行次级债—43960银行普通债——150证券公司债券—615资产支持证券——57上半年，国内非金融机构部门（包括住户、企业和政府部门）以贷款（本外币合计）、股票（境内外市场可流通上市股票的筹资部分）、国债和企业债这四种方式新增融入的资金总计为25683亿元，同比多融资7594亿元，增长42%（见表4）。受企业债券特别是短期...
