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一、1、A；2、D；3、D；4、C；5、C；6、A；7、D；8、B；9、D；10、B二、1、ABD2、AD3、ABCDE4、ABC5、BCD6、ABCD三、1、对2、对3、错4、错5、对四、其他思考题见课件5、（1）时间价值是指投资项目的资本在周转使用中随着时间的推移而发生的最低增值；机会成本是指由于实施某一项目而放弃另一其它项目所能获取的投资报酬。（2）采用一个项目，必然会放弃其它项目的既得利益，这些既得利益构成该项目的机会成本。尽管机会成本不是实际发生的，但项目选择的目标是要获得比其它项目更高的利益，项目决策是必须要考虑机会成本。（3）时间价值为一个投资项目应当取得的最低报酬的计算提供了一个衡量手段。（4）时间价值是所有投资项目最低的机会成本水平，只要将货币或其它资产进行投资，就至少应当取得时间价值水平的投资报酬率，否则就不成其为投资项目。（5）一般来说，某个投资项目的机会成本以所放弃的其它次优项目的报酬率水平作为机会成本。如果没有其它具体项目作为参照物时，该投资项目的机会成本按时间价值计算。分析：该题不仅要深刻理解时间价值的财务意义，而且要结合投资项目决策的本质来分析。学生至少应当掌握：（1）时间价值是一种投资报酬率水平；（2）时间价值是所有投资项目都至少应当达到的投资报酬率水平。五、1、第八年末需归还的借款本利和为：20000×3.059=6118030000×2.660=79800合计140980R×4.993=140980R=140980/4.993=28236（元）2、公司应当选择第2个付款方案分析：这是一个比较两个方案现值的问题。第1个方案的万元已经是现值，第2个方案是一个递延预付年金问题，其现值为：方案（2）的现值＝20×（P/A，10%，8）+（1＋10%）×（P，10%，4）或＝20×（P/A，10%，8）×（P，10%，3）＝80.13万元方案（2）相当于目前付现款80.13万元，小于方案（1）的数额100万元，故应当采用方案（2）。3、A方案的风险报酬率=12%/20%×100%×6%=3.6%B方案的风险报酬率=13%/25%×100%×7%=3.64%4、A项目净现值的期望值＝200×0.2＋100×0.6＋50×0.2＝110万元B项目净现值的期望值＝300×0.2＋100×0.6＋（－50）×0.2＝110万元分析：两项目净现值的期望值相等，而A、B项目的标准离差分别为48.99万元和111.36万元，所以A项目的风险程度低于B项目。如果从回避风险的角度考虑，A项目优于B项目。第二模块、工程项目融资管理习题2007-06-18一、单项选择题1、以公司股票在流通市场上买卖的实际价格为基准确定的股票发行价格是指：()A、等价B、时价C、中间价D、市价2、项目融资的过程分为五个阶段，其正确的顺序应改为（）（1）投资决策分析（2）融资结构分析（3）融资决策分析（4）项目融资的执行（5）融资谈判A、（1）（2）（3）（4）（5）B、（1）（3）（2）（5）（4）C、（1）（2）（5）（3）（4）D、（1）（5）（2）（3）（4）3、下列情况中，不符合《公司法》所规定的发行股票上市条件的是（）A、公司主要发起人为国有大型企业B、公司已开业时间10年，第1-3年亏损，第4-6年盈利，第7年亏损，第8-10年盈利C、向社会公开发行股份的比例为10%D、资本总额5亿元人民币4、进行项目建设必须要有项目资本金，项目资本金的筹集不包括（）A、发行股票B、发行债券C、自筹投资D、吸收国外资本金5、优先认股权筹资的优点不包括（）A、为公司筹集大量急需的资本B、附权发行新股在某种程度上起到股票分割的作用，有利于降低股票的绝对价格，吸引更多投资者，利于股票价格的上升。C、附权发行新股比公开发行的成本要低D、认购价格不受投资者的影响，可通过提高认购价格为公司筹集更多资金。6、长期借款融资与长期债券融资相比，其特点是（）A、利息能节税B、筹资弹性大C、筹资费用大D、债务利息高7、在长期借款的保护性条款中，属于一般性条款的是（）A、限制资本支出规模B、限制租赁固定资产规模C、贷款专款专用D、限制资产抵押8、财务杠杆效应是指（）A、提高债务比例导致的所得税降低B、利用现金折扣获取的利益C、利用债务筹资给企业带来的额外收益D、降低债务比例所节约的利息费用9、在个别资本成本的计算中，不用考虑筹资费用影响因素的是（）A、长期借款成本B、债券成本C、保留盈余成...