关于A公司流动资金贷款的分析与评估陈银博孙彦骊王青青李畅邹永乾董晓雪陈雪忠①一、管理及营运概览（一）企业及相关产业1、企业概况分析（1）企业名称：A公司。（2）成立时间：2004年2月。（3）性质：因系B公司控股，但有C公司入股，故为有限责任公司。（4）注册资本：5000万元，实收资本5000万元；其中，B公司以现金出资4000万元，C公司以现金出资1000万元，B公司是A公司的控股公司。（5）主营业务范围：生产和销售饮用蒸馏水，纯净水，果汁以及其他各类饮料食品制品。（6）主导产品：纯净水和各类果汁，并预计增加碳酸饮料产品。公司目前有三条生产线，两条纯净水生产线和一条果汁生产线，但就目前状况来看，三条线的实际产量均未达到设计产能，仍有一定发展空间。另外预计2006年上半年将建成一条碳酸饮料生产线，如果投入生产，预计新增年产值将超过现有的全部年产值，有较大发展前景。（7）股东背景：A公司是B公司的控股子公司，也有C公司入股。其中，B公司注册资本为3亿元，是一家致力于生产经营天然饮料食品的大型企业，公司目前有六大生产基地，四个全资子公司。产品系列包括纯净水，果汁，功能性饮料，运动饮料和碳酸饮料共16个品种，市场覆盖各省会及地级市和70%县级市。可见B公司在经济实力、主导产品和市场占有率方面都有较强的竞争力。（8）与母公司的关联：在经营管理上，A公司受B公司的指导与支持；在①本文作者：陈银博、孙彦骊、王青青、李畅、邹永乾、董晓雪，新华金融保险学院金融0802班；陈雪忠，国贸0802班。其中，陈银博为本小组组长。资金调度上，A公司的销售账款直接回笼至B公司的销售子公司，使母公司B公司具有了对A公司的资金的调度和控制权，且母子公司间具有有偿性占用资金的惯例；为降低成本，A公司的管胚成型和产品打捆包装由B公司统一提供半成品，且A公司的原辅材料由B公司统一采购。（9）所处阶段：初创期并向成长期过渡的阶段。对于商业银行来说，当企业渡过初创期的巨大风险以后，逐步进入成长期的时候，是授信的机会窗口。A公司于2004年成立，至今不到两年。但从2004底到2005年10月，其货币资金同比增长近716%，主营业务收入同比增长近153%，净利润同比增长约138%，可以看出，其经营状况正在逐步改善。该公司05年的短期借款较04年净增1250万元，流动负债合计同比增加一倍，虽与主营业务收入保持大致同步增长，但流动资金周转仍然相对紧张。长期负债虽有一定程度的下降，但05年仍有近4200万，数额较大且来源未作说明。可以认为，随着销售业务的进一步增长，该公司在短期资金的周转方面确实具有借款需求。值得关注的是，该公司庞大的固定资产投入，除了自有资本以外，还存在着大额资金投入来源不明；销售增长带来的现金流量并没有大幅度缓解流动资金周转的紧张局面，与长期负债的大额下降形成反差。总的来看，A公司的经营业务正在进入快速成长阶段，但还存在着“成长风险”。2、行业分析（1）行业现状：饮料行业是中国消费品中的发展热点和新增长点。30年来，饮料行业不断地发展和成熟，逐渐改变了以往规模小、产品结构单一、竞争无序的局面，饮料企业的规模和集约化程度不断提高，产品结构日趋合理。中国饮料在品牌方面的发展成果显著，全国性品牌已有十几家，五类产品中22个品牌被评为中国名牌。（2）产业趋势：目前，我国饮料行业的一大发展特点是果蔬饮料业的利润逐渐赶超碳酸饮料业，碳酸饮料制造业虽然仍在销售收入、缴纳税金上表现不俗，但利润总额已经开始退出“状元”位置，低于果蔬饮料制造业。消费者倾向于选择绿色、健康饮料的消费需求趋于明显。随着人们健康意识的逐渐增强，选择纯果汁饮品的消费者越来越多。日前，由专业调查机构央视CTR调研并发布的《中国果汁健康消费调查报告》显示，纯果汁的饮用者已占被访者家庭成员数的35%。这意味着，三成以上的中国消费者意识到纯果汁补充维生素和微量元素的营养价值，已经在饮用100%纯果汁。同时，近年来，纯净水市场也发展迅速。（3）行业盈利性：与国际知名饮料品牌相比而言，我国饮料行业整体水平较低，缺少在全国范围内有一定影响力的、能形成规模生产的、具有较高市场份额的企业。目...
