财务管理三版答案VIP免费

第1章总论答案：一、单项选择题：1、B2、D3、B4、A5、A二、多项选择题：1、BC2、ABC3、ABC4、ABCD5、ABC6、BD第2章企业财务管理的基本价值观念一、单项选择题1.B2.D3.B4.C5.B二、多项选择题1.ABC2.ACD3.BC4.BCD5.BC三、简答题（略）四、计算题1．P=40000×（P/A，15%，6）=40000×3.784=151360元因为设备带来的收益的现值大于设备的买价，所以应该购买。2．P=5000×〔（P/A，8%，9）+1〕=5000×〔6.247+1〕=36235元3.1000×10%×（P/A，12%，5）+1000×（P/F，12%，5）=100×3.605+1000×0.567=927.5元当债券价格低于927.5元时，才能进行投资。4．P=3.2×(1+4%)15%−4%=30.25元该股票的价格低于30.25元时，公司才能购买。5．E=0.1××500+0.2×400+0.4×300+0.2×200+0.1×100=300元σ=√(500−300)2×0.1+(400−300)2×0.2+(300−300)2×0.4+(200−300)2×0.2+(100−300)2×0.1=109.54元V=109.54/300=0.365K=6%+0.3×0.365×100%=16.95%第3章筹资概论一、单项选择题1.C2.B3.C4.C5.B二、多项选择题1.ABD2.BCD3.AB4.BCD5.AD三、简答题1．企业筹资的目的与要求分别是什么？企业之所以要筹集一定数量的资金，目的大概有以下几个方面：满足企业设立的需要；满足生产经营的需要；偿还原有债务；满足资本结构调整的需要。企业在筹资过程中，必须尽量满足下列要求：合理确定资金需要量，适时控制资金投放时间；科学选择筹资方式，力求降低资本成本；妥善安排资本结构，保证举债规模适度。2．企业可以通过哪些渠道筹集资金？可供选择的筹资方式有哪些？筹资渠道是指企业筹措资金来源的方向与通道，体现着资金的来源与流量。现阶段，我国企业筹集资金的渠道主要有：国家财政资金；银行信贷资金；非银行金融机构资金；其他法人资金；民间资金；企业自留资金；外商资金。企业的筹资方式主要有以下几种：吸收直接投资；发行股票；发行债券；银行借款；商业信用；融资租赁。3．什么是资本成本？如何计算资本成本？资本成本是指资本的价格。从资本的供应者角度看，它是投资者提供资本时要求得到的资本报酬率；从资本的需求者角度看，它是企业为获取资本所必须支付的代价。资本成本具体包括用资费用和筹资费用两部分。资本成本在财务管理中一般用相对数表示，即表示为用资费用与实际筹得资金(筹资总额减去筹资费用)的比率。其计算公式为：资本成本=年用资费用筹资总额−筹资费用×100%=年用资费用筹资总额×(1−筹资费用率)×100%4．如何计算经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数？经营杠杆系数（DOL）=ΔEBIT/EBITΔS/S=ΔEBIT/EBITΔQ/Q或DOL=MEBIT=MM−a财务杠杆系数（DFL）=ΔEPS/EPSΔEBIT/EBIT或DFL=EBITEBIT−I−d(1−T)DCL=ΔEPS/EPSΔS/S=ΔEPS/EPSΔQ/Q或DCL=DOL×DFL=MEBIT−I5．什么是资本结构？如何确定最佳资本结构？企业的资本结构是由企业采用的各种筹资方式筹集资金而形成的，各种筹资方式的不同组合决定企业的资本结构及其变化。企业的筹资方式虽然有多种，但主要分为债务资本和权益资本两大类。资本结构的问题主要是指债务资本的比例问题。所谓最佳资本结构就是使企业加权平均资本成本最低，企业价值最大的资本结构。企业可以通过用息税前利润（EBIT）——每股收益（EPS）分析法或者比较资本成本法来确定最佳资本结构。四、计算题1．（1）Kd=2000×10%×(1−33%)2000×(1−2%)=6.84%（2）Kp=1000×12%1000×(1−3%)=12.37%（3）Ks=2000×12%2000×(1−5%)+4%=16.63%（4）Kw=20005000×6.84%+10005000×12.37%+20005000×16.63%=11.86%2．（1）DOL=4500×30%4500×30%−450=1.5DFL=4500×30%−4504500×30%−450−400=1.8（2）DCL=ΔEPS/0.515%=1.5×1.8=2.7△EPS=0.2025元则明年的每股收益为0.5+0.2025=0.7025元3．（1）增发的普通股股数=2000/5=400万股利息=1000×8%=80万元（2）利息=1000×8%+2000×8%=240万元（3）(EBIT−80)×(1−33%)5000+400=(EBIT−240)×(1−33%)5000EBIT=2240万元预期的EBIT为2000万元，小于2240万元，所以应该发行普通股筹资。4．各方案资本成本的计算：甲方案：50/500×6%+100/500×10%+350/500×15%=13.1%乙方案：100/500×6%+150/500×10%+2...