n2011年机械行业投资策略：传统＋新兴获取制造升级收益VIP免费

指数名称收盘涨跌（％）（点）1日5日1月申万Ａ指2751.011.18-2.700.54上证指数2888.570.81-3.24-2.26深证综指1297.482.930.048.46沪深3003178.850.98-3.43-3.85香港恒生23605.71-0.13-2.550.58香港国企13170.650.02-3.60-1.86风格指数昨日表现（％）1个月表现（％）6个月表现（％）大盘指数0.36-3.7112.15中盘指数2.676.9528.17小盘指数2.788.1440.70行业涨幅前5名昨日涨幅（％）1个月涨幅（％）6个月涨幅（％）显示器件6.5230.5641.59医疗服务6.4824.4739.03通信设备6.1912.2627.40元件5.6718.6625.36计算机应用5.5022.5034.77行业跌幅前5名昨日跌幅（％）1个月跌幅（％）6个月跌幅（％）石油开采-0.97-0.946.32银行-0.27-4.012.50煤炭开采-0.17-6.3521.65保险-0.10-9.344.93石油化工-0.02-8.101.52今日重点推荐2011年机械行业投资策略：传统＋新兴获取制造升级收益城镇化加速，传统产业仍有投资价值：随着户籍制度改革逐渐推进，农民市民化成为城镇化加速的另一推动力。这将保证城镇房地产、基建投资维持高位，形成对工程机械、生产设备的需求。长期来看，以工程机械为代表的传统产业长期增长确定，仍有投资价值。根据我们的模型显示，2011年2季度工程机械同比增速见低点，全年增速仍在20％以上。新兴产业短期估值有压力，长期仍看好：十二五规划将逐渐从预期转变为现实，政府将通过财税政策扶持重点战略性新兴产业的发展，长期值得看好。但相对于2010年的高弹性，我们认为在估值相对较高、产业化尚未到达爆发点的情况下，2011年新兴产业弹性降低。重点推荐受益于低空领域放开的通用航空产业。关注传统＋新兴，获取制造升级收益：高端装备制造是七大新兴产业之一，除航空航天产业之外，我们看好受益于产业发展提速、整合带来新增需求的能源装备和轨道交通，推荐核电、煤机、海洋工程和轨道交通等子板块。(分析师：李晓光/黄夔862123297818分机7300/7224千亿市场,无限成长:2011年油田服务产业链投资机会（PPT）海上市场增长主导行业的后危机时代:在目前油价水平下，全球深水及超深水储量都已进入经济可采范围，海上油气开采的快速增长期已经来到。我们预计全球海上油气勘探开发支出未来五年复合增速18.8%，高于整体投资增速。由于深水开发比重逐渐增加，油公司对高水平的技术服务需求更加缺乏弹性，全球海上油服市场在未来将经历23.5%的复合增长，进一步快于投资增速。国内上游投资加速带来行业发展巨大机遇：我国强劲的石油需求增长和保障能源安全的国家意志将刺激国有石油公司进一步加大勘探开发投资力度。我们预测国内未来五年E&P投资复合增速为19.8%，快于国际15.1%的水平。国务院也把面向海洋资源开发的海工装备制造确定为十二五战略新兴产业，在海洋石油产量占比不断提高的大背景下，考虑到海洋油气开发的投资规模水平比陆上高得多，预测海上油田服务未来五年复合增速为26.2%，到2015年达到近1500亿元，是目前规模的3倍多。给予行业“看好”评级，推荐海洋油田服务企业。海工装备制造的战略性新兴产业细则可能成为油服行业上涨的催化剂。预计受益的上市公司有中海油服、海油工程、杰瑞股份、中信海直。(分析师：郑治国/刘扬/俞春梅862123297452/7501/7427)近期申万研究事件研究与营销重点：敬请关注“重点推荐表”欢迎参加“申银万国周”活动联系电话：(8621)23297209今日预期调整——公司：股票代码简称研究员调整前调整前评级调整后调整后评级10EPS11EPS12EPS10EPS11EPS12EPS今日预期调整——宏观、行业及其他今日重点推荐报告2010年11月22日星期一2011年机械行业投资策略：传统＋新兴获取制造升级收益千亿市场,无限成长:2011年油田服务产业链投资机会（PPT）今日推荐报告准备金率上调已成为常规对冲工具－年内第五次存款准备金率上调短评年底仍存加息可能－年内第五次存款准备金率上调短评2011年电力设备和新能源投资策略：“十二五”核电特高压进入高景气周期转型升级中孕育优势企业——2011年汽车行业投资策略（PPT）无线城市，运营商战略转型—移动互联网深度研究之六“X联网”时代来临——2011年软件服务业投资策略（PPT）把握主题性机会+关注超周期...