《中国软科学》投稿投稿栏目：“科技与经济”或“理论·方法与案例”美国经济衰退对中国实体经济的冲击效应和传导机制研究王欣，陈丽珍（江苏大学财经学院，江苏镇江212000）摘要：本文利用1994－2011年中美两国实体经济变量季度数据，采用施加过度识别约束的SVAR模型，分析了美国经济衰退对中国实体经济的冲击效应和传导机制。研究结果显示：美国经济衰退对中国GDP和固定资产投资产生明显的负面冲击；美国对中国出口和美国对中国直接投资是美国经济衰退的主要传导渠道；与美国对中国出口渠道相比，基于美国对中国直接投资渠道的传导作用相对较弱。关键词：美国经济衰退；冲击效应；传导机制；SVAR模型中图分类号：F752文献标识码：ATheStudyontheImpactandTransmissionMechansimofU.SRecessiontoChina’sRealEconomyWANGXin，CHENLi-zhen（SchoolofFinanceandEconomics，JiangsuUniversity，Zhenjiang212000，China）Abstract：BasedonthethequarterlyeconomicdataofU.S.andChinafrom1994to2011，ThispaperanalysisthetheimpacteffectandtransmissionmechansimofU.S.recessiontoChina’srealeconomybyusingSVARmodelimposedonover－identifiedrestrictions.OurresultsshowthatU.S.recessionhasasignificantnegativeimpactonChina’sGDPandfixedassetinvestment；U.S.exportstoChinaandU.S.directinvestmentinChinaareboththetransmissionchannelsofU.S.recession；comparedwiththetransmissionchannelofU.S.exportstoChina，thetransmissionchannelofU.S.directinvestmentinChinahasarelativelyweakeffecttoChina’srealeconomy.Keywords：U.S.recession；impacteffect；transmissionmechansim；SVARmodel基金项目：本文受国家自然科学基金项目“危机性产业衰退的国际传导与我国区域产业调整的机理与实证研究（70973045）”资助。作者简介：王欣（1978－），男，江苏镇江人，江苏大学财经学院讲师，管理学博士，研究方向：国际投资与国际贸易。工作单位：江苏大学财经学院联系电话：13852985800电子信箱：wangxin66666@tom.com邮政编码：212000单位地址：江苏省镇江市学府路301号江苏大学财经学院美国经济衰退对中国实体经济的冲击效应和传导机制研究1摘要：本文利用1994－2011年中美两国实体经济变量季度数据，采用施加过度识别约束的SVAR模型，分析了美国经济衰退对中国实体经济的冲击效应和传导机制。研究结果显示：美国经济衰退对中国GDP和固定资产投资产生明显的负面冲击；美国对中国出口和美国对中国直接投资是美国经济衰退的主要传导渠道；与美国对中国出口渠道相比，基于美国对中国直接投资渠道的传导作用相对较弱。关键词：美国经济衰退；冲击效应；传导机制；SVAR模型中图分类号：F752文献标识码：ATheStudyontheImpactandTransmissionMechansimofU.SRecessiontoChina’sRealEconomyAbstract：BasedonthethequarterlyeconomicdataofU.S.andChinafrom1994to2011，ThispaperanalysisthetheimpacteffectandtransmissionmechansimofU.S.recessiontoChina’srealeconomybyusingSVARmodelimposedonover－identifiedrestrictions.OurresultsshowthatU.S.recessionhasasignificantnegativeimpactonChina’sGDPandfixedassetinvestment；U.S.exportstoChinaandU.S.directinvestmentinChinaareboththetransmissionchannelsofU.S.recession；comparedwiththetransmissionchannelofU.S.exportstoChina，thetransmissionchannelofU.S.directinvestmentinChinahasarelativelyweakeffecttoChina’srealeconomy.Keywords：U.S.recession；impacteffect；transmissionmechansim；SVARmodel一、引言2007年，以新世纪财务公司倒闭为标志，美国房地产市场爆发了次贷危机。在随后的1年中，次贷危机迅速波及全球资本市场、信贷市场，进而演变为全球性金融危机。纵观20世纪以来全球经济发展历程，本次危机的影响和冲击程度远远超过了20世纪90年代北欧银行危机、日本股市泡沫和1997年东南亚金融危机，是自1929年经济危机以来最严重的危机。本次金融危机除了对全球金融市场产生巨大的负面冲击以外...
