茅台百亿元闲置银行泸州老窖张裕A忙“掘金”金融业作者唐振伟时间2010-04-2008:51来源证券日报评论打印酒业一直是现金流非常充裕的行业,业内人士曾评价国内大的酒企就是一部部“印钞机”。但在资金管理方面,与贵州茅台选择让近百亿货币资金趴在银行账户上睡大觉不同的是,同样“不差钱”的泸州老窖、张裕A等酒业上市公司选择投资金融业,并且已经获得了一定的投资回报。从泸州老窖4月16日披露的年报看,泸州老窖2007年斥资11.22亿元收购了华西证券34.85%的股份,到去年年底,华西证券已经帮它赚了5.27亿元,投资回报率高达47%。张裕A公告也披露,该公司去年7月份以来通过自有资金“打新股”获利为155.6万元;4月14日,该公司又以自有资金出资10.2亿元,以每股3元的价格,认购恒丰银行股份有限公司增发股份3.4亿股,占其增发后股本总额68亿股的5%,成为恒丰银行的第三大股东。中投顾问食品行业首席研究员陈晨接受《证券日报》记者采访时指出,张裕和泸州老窖的做法一定程度上提高了其闲置资金使用效率。与其他行业不同,酒企上市公司现金较为充裕,闲置资金相对都比较多,但大部分都存放在银行,利用率较低;因此,对这些上市公司而言,投资收益高的券商和城市商业银行将成为两大淘金热点。泸州老窖:加码轻资产运营实现“双轮驱动”泸州老窖年报披露,该公司2009年实现营业收入43.7亿元,同比增长15.06%;归属于上市公司股东的净利润16.73亿元,同比增长32.18%;其中,该公司控股的华西证券2009年实现主营业务收入254768.06万元,实现净利润10.27亿元,对其业绩贡献巨大。2007年,泸州老窖通过股权收购,成为华西证券的第一大股东。有关人士指出,收购华西证券股权是该公司在白酒行业之外最成功的一项投资,控股华西证券以来,泸州老窖获得了高额的投资回报。国信证券的研究报告指出,2009年华西证券贡献的投资收益大幅增长150%,占上市公司净利润21%,成为支撑公司业绩增长的关键因素。另外,华西证券的股票交易市场份额比2008年初提高了20%以上,预计2010年华西证券的收益仍能获得稳定增长。泸州老窖董事长谢明接受媒体采访时指出,参与金融产业有助于泸州老窖实现“轻资产运营”,目前泸州老窖在全国白酒行业中净资产收益率最高。“泸州老窖这几年不断进行调整,我们只做主业;但是我们也希望作为传统企业可以了解现代金融、证券知识,帮助企业发展金融人才。作为传统企业,对这方面的人才是欠缺的,于是我们收购华西证券,利用这个平台帮我们实现双轮驱动”。投资华西证券尝到了“甜头”之后,3月16日,泸州老窖又发起成立了一家注册资本为8亿元的小额贷款公司——泸州龙马兴达小额贷款公司,该公司是目前国内注册资本金额最大的小额贷款公司。据悉,贷款公司属政府监管的非银行业金融机构,与银行的主要区别是只能汇聚社会资本从事发放贷款业务,而不能吸收社会公众存款。公开资料显示,该贷款公司主要是围绕泸州白酒产业链上下游企业而设立的,目的是解决泸州老窖产业链上中小企业贷款难问题。泸州老窖集团是龙马兴达的主要发起人,也是最大股东,出资1.56亿元,占有大约18%的股份。虽然只有18%股份,但算上泸州老窖集团旗下的几个子公司及其经销商,其实际能控制的股份超过80%,泸州老窖实际上是龙马兴达的实际控制人。另外,陈晨指出,除了控股华西证券,发起成立小额贷款公司之外,泸州老窖还参股了国泰君安证券、泸州城市商业合作银行、海南汇通国际商业银行等金融机构,实施“双轮驱动”的战略:一只轮子是酒业,另一只轮子是金融投资。张裕:借股权投资提高“净资产收益率”4月14日,国内葡萄酒老大张裕A公告披露,将以10.2亿元现金收购恒丰银行5%的股权。交易完成后,张裕将一跃成为该恒丰银行第三大股东。公开资料显示,恒丰银行是一家以烟台为中心的城市型商业银行,在济南、青岛、杭州、成都、重庆、烟台等7个城市设有分行,另外正在筹建东营、苏州和乐山三家分行。作为葡萄酒行业龙头,张裕一直是以现款现货的方式销售葡萄酒,现金流较为充裕,公司的闲置资金相对也较多。张裕近几年年报显示,该公司从2004年至今每年的货币资金均过10亿元,2008年达到17.49亿元,2009年底更是达到25.45亿元。而这些闲置资金一般基本投资于3个月至1年的银行定期存款,利...
