第1页共30页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第1页共30页一、行业分类。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。第2页二、行业特点。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。第2页计算机硬件行业具有一定周期性受宏观经济形势影响明显行业增速趋缓未来成长空间有限行业地位逐步下降未来增长将慢于IT行业整体上市公司以国内市场为主国际厂商进入中国加剧行业竞争营收前五名贡献利润占八成以上，行业集中度加剧细分行业分化严重专用设备行业前景光明非硬件业务贡献毛利超过硬件业务投资比例过大加剧行业风险三、可能影响计算机硬件行业的主要因素。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。第7页宏观经济国外竞争者技术因素国家政策四、行业经营现状.。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。第8页五、细分行业分析.。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。第10页整机行业零部件及外设专用设备行业（主要关注抗周期、高成长的朝阳行业——ATM行业）六、投资策略.。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。第17页PC更新换代将使得PC行业龙头受益金融电子产品持续高增长将使龙头公司受益国防投入逐渐加大带动军工电子设备行业景气部分厂商获益于集成电路行业扶持政策七、行业估值.。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。第19页八、重点公司.。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。。第20页广电运通（002152）同方股份(600100)第2页共30页第1页共30页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第2页共30页证通电子（002197）新大陆（000997）泰豪科技（600590）长城开发(000021)长城信息(000748)一、行业分类计算机硬件行业又称为计算机设备行业，总共包括25家上市公司。在申万的行业分类标准中，没有分出更细的子行业。我们根据各公司的主营业务，大致划分子行业如下（重点公司用特殊颜色标注）：计算机设备整机600100.SH同方股份600185.SH海星科技600601.SH方正科技000066.SZ长城电脑000977.SZ浪潮信息002027.SZ七喜控股专用设备000748.SZ长城信息000948.SZ南天信息002152.SZ广电运通002177.SZ御银股份000988.SZ华工科技600658.SH兆维科技600590.SH泰豪科技600855.SH航天长峰002197.SZ证通电子600076.SHST华光600501.SH航天晨光零部件及外设000021.SZ长城开发000938.SZ紫光股份600734.SHST实达软件开发与系统集成600850.SH华东电脑000997.SZ新大陆第3页共30页第2页共30页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第3页共30页其它600149.SH华夏建通000981.SZS*ST兰光600711.SHST雄震二、行业特点计算机硬件行业具有一定周期性受宏观经济形势影响明显计算机硬件的收入增速与宏观经济环境的关联性较强，从下图可以看出，当经济处于繁荣期（GDP增速加快）时，计算机硬件行业收入增速也加快；当经济处于萧条期（GDP增速降低）时，计算机硬件行业收入增速也降低。造成这种现象的主要原因是：在经济繁荣时，企业和个人用户的资金较为充裕，对计算机产品的需求较为旺盛，相反，在经济衰退时，他们会削减硬件投资和消费支出。世界和中国2008年经济呈下滑态势，对计算机硬件行业产生较大影响。事实上，2008年前三季度计算机硬件行业营业收入同比增长率仅为6%，比07年下降10%。投资收益的减少当然也是收入增长放慢的重要原因之一，但是剔除掉这个因素之后，同比增长率为7.5%，仍比07年下降了7.5%之多。行业增速趋缓未来成长空间有限作为科技拉动经济的核心，无论在全球、美国还是中国，IT行业始终保持着高于GD...
