第1页共8页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第1页共8页2006年金融运行分析2006年货币信贷增长经历了前8个月的过快增长后，９月份以来广义货币M2和贷款增速进入平稳放缓阶段；全年狭义货币M1增速持续加快。股票市场发展对储蓄存款的分流导致储蓄存款增速持续下降；由于2006年信贷投放较多和企业效益较好，企业资金总体宽松。贷款投放过多的势头在2006下半年得到明显控制；中长期贷款增长已在第三季度度过拐点，增速开始减缓；短期贷款和票据融资增速在第二、第三季度明显减缓后，目前保持平稳。2006年全年银行间市场人民币交易成交活跃，市场利率水平总体高于2005年。在经历1～8月份过快增长后，2006年９月份以来广义货币M2增速进入平稳放缓阶段；狭义货币M1增速持续加快2006年12月末,广义货币M2余额34.56万亿元，同比增长16.9%，增幅比年初低0.7个百分点，比年内最高的１月份低2.3个百分点（见图1）。消除季节因素后，2006年12月末广义货币M2季环比折年率为17.5%，比第三季度末高3个百分点，略低于第一、第二季度的17.9%和17.7%。总体看，在经历了2006年前8个月的过快增长后，目前货币政策调控已见成效，广义货币M2增长处于平稳放缓阶段。2006年12月末，狭义货币M1余额12.6万亿元，同比第2页共8页第1页共8页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第2页共8页增长17.5%，增幅比年初高5.7个百分点（见图1），是2004年6月份以来的最高增速。第3页共8页第2页共8页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第3页共8页2006年狭义货币M1与广义货币M2增长走势呈现相反的趋势。原因主要是：第一，2005年市场利率水平较低，企业大量使用银行承兑汇票替代活期存款，导致当年企业活期存款增长较低。2006年调控力度较大，市场利率上升，企业不再偏好银行承兑汇票，5月份后银行承兑汇票增速明显持续下降，活期存款重新大量增加。2006年全年新增企业活期存款11285亿元，比上年多增7632亿元；2006年年末企业活期存款增长18.9%。2005年企业活期存款对比基数较低，而2006年企业活期存款增加较多，是2006年狭义货币M1增速持续上升的主要原因。第二，2006年股票市场持续活跃，分流一部分储蓄存款。储蓄存款是准货币的主要组成部分，它的分流对狭义货币M1不产生影响，但对M2的增速会起到一定的减缓作用。第三，2006年12月份，财政存款大幅度下降，而且当月外汇占款增加较多。年底划拨的财政存款和大量结汇中大部分转为企业活期存款，导致12月当月狭义货币M1增长速度进一步上升。可以判断，目前狭义货币M1增速持续上升总体上是结构性、季节性变化引起的，不会影响总量调控的效果。2006年8月份以来，尤其是从10月份到年底，受经济增长水平较高、公务员加薪、前期信贷发放较多、股票市场活跃等多方面因素影响，现金投放较上年同期明显增加。2006年12月末，流通中现金M0余额为2.71万亿元，全年增长12.7%，增幅比上年高0.8个百分点。全年现金净投放3041亿元，同比多投放478亿元。第4页共8页第3页共8页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第4页共8页储蓄存款增速进一步下降，企业资金总体宽松2006年12月末，人民币各项存款余额为33.54万亿元，同比增长16.8%，比年初、第一季度末、第二季度末和第三季度末分别低2.1、2.8、1.6和0.4个百分点。2006年12月末，人民币储蓄存款余额为16.16万亿元，同比增长14.6%，增幅比年初、第一季度末、第二季度末和第三季度末分别低3.4、3.6、2.5和1.4个百分点(见图2)。全年新增储蓄存款2.05万亿元，比上年少增953亿元。2000年以来出现过两次储蓄存款增幅持续下降的情况。一次是2004年居民储蓄存款实际利率不断下降甚至出现负利率，居民住房投资大幅度增加，储蓄存款增速持续下降；第二次是2006年股权分置改革后股票市场发展较快，上证综合指数全年上涨1514点，涨幅达130.4%，股市投资对储蓄存款分流作用明显，储蓄存款增幅持续下降。目前储蓄存款持续分流是基本正常的，有利于居民金融资产多元化，也有利于直接融资的发展。2006年12月末，企业人民币存款余额11.32万亿元，...
