第1页共20页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第1页共20页晚期资本主义时代的新基本矛盾（一九九二年九月二十一日）美国贸易赤字升到138亿元的消息，触发华尔街股市在4月14日再暴跌101点。自从去年10月股市崩溃以来，即使是金融市场的微小波动，也足以激起人们拿1929至30年的情况作比较。第2页共20页第1页共20页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第2页共20页但即使美元继续下跌、银行倒闭、债务达到天文数字、生产过剩和失业严重，资产阶级评论家仍坚持称在国际商业的“真实”世界内，一切良好。真正的情况是怎样的呢？只是“纸上的危机”，与实际工业生产和增长没有关系吗？本文描述现时资本主义的危机，指出所有目前的经济指标，都显示在最近将来会出现普遍的国际性衰退。国际资本主义经济在86年上半年经历了小型衰退，除了英国之外。在87年1月，西德的生产比一年前下降了3%。美国则下降1%。但这次衰退并没有加深。86年底的生产又再陆续上升，并持续到87年底（见表一）表一1890-1986年原料价格指数加拿大+8.8%（11月至11月）法国+4.0%（11月至11月）西德+2.0%（12月至12月）意大利+3.6%（10月至10月）日本+8.6%（12月至12月）西班牙+8.9%（11月至11月）英国+4.9%（12月至12月）美国+5.1%（12月至12月）第3页共20页第2页共20页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第3页共20页只因为里根政府继续推行凯因斯政策，推行庞大的预算赤字，才制止了86年的小型衰退。它将更多商品从日本、西德、南朝鲜、台湾、巴西等国家及地区吸收到美国国内市场，亦因此令美国贸易赤字恶化，令美元加剧下跌。这也解释了股市、地产、艺术品的疯狂投机。股市、地产疯狂投机的原因87年10月19日的股市崩溃，标志着这个趋势的转折点。它预示了普遍衰退的来临，越延迟越严重。股市崩溃的直接原因是87年全年的投机，亦即是没有投入生产的金融资本过剩。庞大的资金寻找资产出路。由于原料相对过剩，价钱很低，所以引不起投机者的兴趣。其他的“投资”便被投机者抢购，令价格飞涨。美国纽约道琼斯指数从84年初800点，升到87年3月的2400点，到8月更高达2700点。英国金融时报指数从82年底的400点升到87年3月的第4页共20页第3页共20页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第4页共20页1500点。日本股票也从84年初的800点水平，升到87年3月的1900点水平。对美国和较少程度上对日本和英国股票的国际需求，是股价飞涨的重要因素之一。87年上半年，外国购买了超过180亿美元的美国股票，包括来自日本的75亿美元、英国40亿、法国18亿、拉丁美洲接近10亿。股价飞涨，股票的息率却低得可怜。日本股票年息低至1.5%；美国股票年息不到2.5%，美国的股息扣除通货膨胀率后，比日本的更低。在这些情况下，离算账的日子已不远了。在巴黎、伦敦、纽约等地已很疯狂的地产投机，在东京更为惊人：新宿区在两年内从每平方公尺24万港币涨至60万港币，银座区更达到177万港元一平方公尺！120平方公尺的住宅月租达5万港元！银行贷款有10%是借给地产的。银行资金的两个结构性因素，推动了这种狂热。首先，金融交易额的异常的增加（全球四个主要外汇市场的全年交易额达到60万亿美元，但全球贸易额每年只是2万亿美元。因此，绝大部份的外汇交易是投机性的），导致财务经理的非专业化、无能和犯错，其年薪却高达数百万美元。此外，不择手段迅速发财的意识和道德观，推动大规模的欺诈，第5页共20页第4页共20页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第5页共20页例如美国的内幕交易案；欺诈又刺激投机，反过来又刺激更多欺诈和罪恶。87年的疯狂股市和地产投机，主要是由于资本主义世界的资金过剩，后者却根源于更深刻的结构性原因：标志着从70年代开始的“衰退长波”的不断的资本过度积累。过度的积累，表示每年利润所形成的资本不再找到能够保证取得平均利润的投资机会。这些资本不再作生产性投资，助长经济的不景气，特别是就业人数的下降，转过来又加剧资本的过度积累，成为游资，走向投机。投机的基本原因...
