财务管理·闫华红习题班·第四章(2)VIP免费

第1页共8页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第1页共8页四、动态评价指标的含义、计算方法及特点（一）指标计算方法【例题30·多项选择题】下列各项中，可用于计算单一方案净现值指标的方法有（）。（2005年）A.公式法B.方案重复法C.插入函数法D.逐次测试法【答案】AC【解析】净现值的计算方法有：一般方法（公式法、列表法）、特殊方法、插入函数法。【例题31·单项选择题】若某投资项目的建设期为零，则直接利用年金现值系数计算该项目内部收益率指标所要求的前提条件是()。（2006年）A.投产后净现金流量为普通年金形式B.投产后净现金流量为递延年金形式C.投产后各年的净现金流量不相等D.在建设起点没有发生任何投资【答案】A【解析】直接利用年金现值系数计算内部收益率的方法要求的充分条件是：项目的全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，建设起点第0期净现金流量等于原始投资的负值；投产后每年净现金流量相等，第1至n期每期净现金流量取得了普通年金形式。（二）指标的优缺点【例题32·多项选择题】净现值法的优点有()。A.考虑了资金时间价值B.考虑了项目计算期的全部净现金流量C.考虑了投资风险D.可从动态上反映项目的实际投资收益率【答案】ABC【解析】本题考点是净现值指标的优缺点。净现值的缺点是不能从动态上反映项目的实际投资收益水平。【例题33·单项选择题】下列属于内部收益率法的缺点的是()。A.没有考虑了资金时间价值B.没有考虑项目计算期的全部净现金流量C.指标受基准收益率高低的影响D.有可能导致多个内部收益率的出现【答案】D【解析】本题考点是内部收益率指标的优缺点。内部收益率的缺点是有可能导致多个内部收益率的出现。（三）指标的影响因素【例题34·单项选择题】下列各项中，不会对投资项目内部收益率指标产生影响的因素是()。(2001年)A.原始投资B.现金流量C.项目计算期D.设定折现率【答案】D【解析】内部收益率是项目本身所能达到的报酬率，所以不受外部折现率的影响。（四）指标的计算【例题35·单项选择题】已知某投资项目按14%折现率计算的净现值大于零，按16%折现率计算的净现值小于零，则该项目的内部收益率肯定（）。（2003年）第2页共8页第1页共8页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第2页共8页A.大于14%，小于16%B.小于14%C.等于15%D.大于16%【答案】A【解析】内部收益率是使得方案净现值为零时的折现率，所以本题应该是夹在14%和16%之间。【例题36·单项选择题】丁公司拟投资8000万元，经测算，该项投资的经营期为4年，每年年末的现金净流量均为3000万元，则该投资项目的内含报酬率为()%。(已知P/A,17％，4)=2.7432，P/A,20％，4=2.5887)A．17．47B．18．49C．19．53D．19．88【答案】B【解析】3000×（P/A，r，4）-8000=0（P/A，r，4）=8000/3000=2.66673+|−900|1800=3.5i=18.49%【例题37·单项选择题】某投资方案，当贴现率为16%时，其净现值为338元，当贴现率为18%时，其净现值为-22元。该方案的内含报酬率为()。A.15.88%B.16.12%C.17.88%D.18.14%【答案】C【解析】利用插补法内含报酬率=16%+(18%-16%)×[338/（338+22）]=17.88%（五）动态指标之间的关系【例题38•单项选择题】某企业拟按15%的必要投资报酬率进行一项固定资产投资决策，所计算的净现值指标为100万元，无风险报酬率为8%。假定不考虑通货膨胀因素，则下列表述中正确的是（）。A.该项目的净现值率大于1B.该项目内部收益率小于8%C.该项目风险报酬率为7%D.该企业不应进行此项投资【答案】C【解析】由于净现值大于0，则净现值率应大于0，而不一定大于1；内部收益率应大于15%，该企业应进行此项投资，因此ABD均不正确。必要投资报酬率=无风险报酬率+风第3页共8页第2页共8页独立方案完全具备财务可行性完全不具备财务可行性基本具备财务可行性基本不具备财务可行性动态指标、静态指标均不可行动态指标、静态指标均可行动态指标可行、静态指标不可行静态指标可行、动态指标不可行编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第3页共8页险报酬率，15%=8%+风险报酬率，风险报酬率=7...