贵州茅台股票投资分析报告一、我国经济发展形势分析2011年，我国通胀压力严重，上半年cpi一直处于高位，2011年四月cpi同比上涨5.3%，5月份cpi同比上涨5.5%。面对居高不下的cpi央行不断上调银行准备金率和存款准备金率。而同时我国gdp增速比2010年有所放缓，根据社科院蓝皮书预测，2011年中国gdp增长速度为9.6%左右，比上年回落0.7个百分点。央行实施的货币政策，缩紧银根，减少货币供应量，进入到证券市场的资金就相对减少，价格回落使人们对购买证券保值的欲望降低，从而导致证券市场价格呈现回落趋势，截止到2011年4月6号，我国一年期存款利率已经上涨到3.25%。不断上调的利率增加了证券投资的成本，上市公司营运成本提高，业绩下降，导致了价格下降，现在上证指数徘徊在2700点左右就是明证。茅台股票在2011年1月份到四月份一直在180元每股左右，直到五月份才开始上涨。二、我国白酒行业分析（一）我国白酒行业发展现状据相关资料显示，目前我国白酒行业有3.8万家左右，每年我国白酒销售收入大幅度上升，近年来我国白酒行业的利润逐步增长，然而白酒行业存在众多问题：1.在白酒生产方面白酒行业面临问题（1）酒行业产品的生产能力大于市场需求（2）整体装备水平较低（3）三废治理仍需加强（4）品种换代快，产品周期短，包装物浪费2.在企业发展方面面临的问题（1）小酒厂盲目发展，数量众多，企业结构严重不合理的情况仍然存在（2）白酒企业集团化，规模化发展仍需引导（3）盲目收购，兼并，资产重组无序3.在销售方面面临的问题（1）流通秩序混乱，假冒伪劣猖獗（2）没有名目的降价，促销，大酬宾（3）商家为争夺市场份额，扩大市场销量，相互串货，攀第1页共4页比压价1（4）商家预付货款，专销品种短浅，难以成市形成品种库存转移。开发专销品种，实行独家买断，是白酒企业目前采用较多的一种销售方式。（5）瓶型.包装设计相互模仿，相互照搬照抄（6）产品称谓混乱，解释不一，名不副实，以假乱真（二）我国白酒行业的特征1.全国性品牌越来越难以有成功的机会2.3.4.5.6.地方名酒成为全新势力消费者消费趋向多元化和名酒化，喝好酒成为一种时尚社会精英人士成了卖酒的主力军流通环节的利润大于企业的利润在白酒行业体现得更明显根据地市场成为白酒企业最后的救命稻草，没有根据地市场，企业的生存都会成为大问题7.对终端的掌控永远不会落伍，只是终端的定义趋向泛化，消费者也成了终端之一8.大品牌、大经销商的联合在行业里面越来越紧密，小经销商的生存空间被压缩（三）我国白酒行业发展趋势随着我国居民生活品质的提升和健康消费意识的形成，白酒消费也逐渐回归理想，白酒需求转变为追求健康、品质和品位。高知名度、高美誉度和高品质度的“三高”白酒称谓精英人士的首选，品牌消费观念正在强化。高档白酒的品牌价值、定价优势奠定了高档白酒在激烈的市场竞争中的强势地位。白酒行业是传统行业，高端品牌的白酒除了具有优越的品质，还具有厚重的历史文化积淀，这是靠技术和资金无法实现的，同时这些位于第一集团的企业具有经多年积累的渠道、品牌生产能力、资金等全方位的优势。因此后者是很难突破这些优势的。改革开放以来我国经济不断增长，居民可支配消费水平不断提高。追求高档品质的生活已不再是平民百姓的奢望。与以前相比，消费者更加趋向购买中高档白酒。三、贵州茅台公司分析（一）贵州茅台的基本面分析1.贵州茅台酒股份有限公司第2页共4页简介贵州茅台酒股份有限公司（公司简称：贵州茅台，证券代码：600519，注册资本：39325万元，法人代表：袁仁国）前身是中国贵州茅台酒厂，1997年成功改制为有限责任公司，1999年11月20日，由中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司（现更名为中国贵州茅台酒厂有限责任公司）作为主发起人，主发起人集团公司将其经评估确认后的生产经营性净资产24，830.63万元投入股份公司，按267.658％的比例折为16，800万股国有法人股，其他七家发起人全部以现金2，511.82万元方式出资，按相同折股比例共折为1，700万股。公司首次向社会公众发行7150万股股份，其中新发6500万股，国有股减持650万股。发行后，公司的股本结构为：普通股25000万股，...
