新加坡三大本土电信公司财务分析与比较第1页共34页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第1页共34页目录YangYan杨燕第2页共34页第1页共34页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第2页共34页1新加坡电信行业概述......................................42公司背景................................................42.1新加坡电信公司SingTel..............................42.2星和移动StarHub....................................52.3第一通MobileOne(M1)..............................53公司财务指标分析以及趋势预测.............................63.1三大公司财务比率分析................................63.1.1企业偿债能力分析..............................63.1.2企业运营能力分析..............................93.1.3企业盈利能力分析.............................123.1.4市场价值比率.................................153.2分析总结和趋势预测.................................164三大公司资本结构比较....................................194.1负债权益比率........................................194.2权益资本回报率（ROE）..............................214.3资本结构及WACC.....................................225公司股价变动与红利分配..................................235.1公司股价与大盘股价关系.............................235.2公司股价与盈利状况.................................255.3公司股价与红利政策.................................285.4公司股价变动与红利政策总结........................296预测估值..............................................306.1StarHub–PEG估值模型...........................30第3页共34页第2页共34页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第3页共34页6.2M1–红利估值模型................................326.3SingTel–DCF估值模型............................336.4β值的说明........................................34第4页共34页第3页共34页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第4页共34页1新加坡电信行业概述“红”、“橙”、“绿”分别代表新加坡的三大电信公司，“新加坡电信（SingTel)”、“第一通(M1)”以及“星和（StarHub）”，其中SingTel是新加坡第一大电信运营商，而M1是第二大移动通信运营商，StarHub则是第三大手机运营商。而新加坡的电信市场正因为这三大公司的存在，竞争才会愈演愈烈。而相对于现在本地竞争如此激烈的市场，曾几何时，在M1和StarHub未进之前，新加坡电信公司SingTel却曾是一枝独秀似得垄断了整个电信服务市场。新加坡电信业始创于1954年英国殖民当局设立的新加坡电报局。1972年，将政府的电信部改组为独立核算的法定机构新加坡电信管理局。1974年4月，新加坡电报局并入新加坡电信管理局，实行公司化管理。1988年，国有性质的新加坡电信公司SingTel成立，承担着电信服务的商业功能。1992年4月，SingTel得到移动通信服务5年的垄断合约和15年基础电信业务垄断权，而在1996年5月，政府将SingTel拥有的15年基础电信服务缩短了7年，从原来的2007年3月31日提前到2000年的3月31日。1997年4月，第二家移动通信运营商M1进入市场，开始提供服务。1998年5月，StarHub成为第三家获准经营移动通信服务的公司。而在2000年4月1日，新加坡政府提前进行了电信市场自由化开放。2公司背景2.1新加坡电信公司SingTel新加坡电信公司（SingaporeTelecommunicationsLimited，简称SingTel、新电）成立于1879年，是一家由新加坡政府全资拥有的公司,也是新加坡目前最大的电信公司。SingTel是亚洲太平洋地区不包括中国在内的最大的移动互联网运营商。1992年公司从以前的政府垄断企业实行了私有化，SingTel在第5页共34页第4页共34页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第5页共34页2003年时与其邮政业务脱离开来，现在的重点是在互联网服务提供商、移动...
