铁路运输行业研究报告内容摘要12月7日，铁道部部长刘志军在第七届世界高速铁路大会上表示，中国高速铁路的营业里程已经达到7531公里，是全世界高铁运营里程最长、在建规模最大的国家。他表示，到2012年，我国铁路营业里程将达到11万公里以上，其中新建高速铁路将达到1.3万公里。届时，我国高速铁路网将初具规模。未来几年，中国高铁建设将进入全面收获期。据媒体报道，“十二五”期间，铁路基建总投资在3.5万亿元左右，比“十一五”高70%。高铁作为未来客运发展的主方向必然会继续大力发展，拥有中央政策的优先支持，具备各项领先优势的中国高铁产业，必将创造出属于自己的辉煌，在股市投资上，一些品种也将受到市场的持续青睐，高铁车辆及配件制造、信息化和电气化设备将迎来黄金时期，投资价值大幅提升。铁路基础建设分析师看好3只股票业内人士分析认为，铁路基础建设企业所获投资占高铁整个投资的40%-60％，因此，涉及的铁路基础建设公司发展前景将乐观。铁路基础建设企业包括两类公司。一类是基建公司。包括中国中铁、中国铁建、中铁二局等，随着工程量高峰来临，上述公司将在2011年引来业绩高峰，且基建企业原本业绩基数比较大，而且毛利率较低，因此相关公司的业绩爆发性较小。二类是相关材料设备制造企业。包括工程机械、水泥、轨道专用钢铁、轨道专用机床。其中，工程机械企业、水泥、钢铁企业由于原有的销售收入已经比较大，高铁建设的增量占收入比重并不大，因此受益的程度也不是太大。中信金通证券分析师看好其细分子行业，由于原有公司已占有主导优势，所以，这个优势将继续保持。相对看好的铁路基建和相关材料设备制造公司有时代新材（600458）、晋亿实业（601002）、东方雨虹（002271）等。上市公司时代新材主要生产桥梁支座、铁路轨道减震元件、风机叶片、工程塑料和绝缘制品等。公司生产桥梁支座占有率第1页共5页18％-20％左右，销售规模第二，需求带动毛利率恢复到25%左右;铁道部对于铁路系统的弹性元件实行生产许可证制度，公司为唯一生产商，充分受益，产能扩建项目将在年底全部投产;2010年增长确定，预计每股收益1.4元，因为总股本小，存在年报送配预期，2010年中报显示高铁产品占比80%。晋亿实业（601002）主要生产高铁紧固件。公司是国内第一家通过铁道部客专扣件上道技术审查的企业，具有全部高速铁路扣件生产资质和能力;目前公司高铁扣件国内市场占有率约23％左右，仅次于合资企业德国福斯罗扣件系统公司;在手订单众多，毛利率不断提高;预计交付高峰在2011年，2010年中报显示高铁产品占比80%。东方雨虹（002271）主要生产铁路防水材料。公司将随着建筑防水材料应用领域逐步扩大，未来三年高铁带来的防水材料空间有望达到49亿;公司2009年中标1.9亿元的京沪高铁防水材料合同，2010年高铁订单4.5亿;目前产能率130%，供不应求;市场对其存在增发、股权激励等预期，2010年中报显示高铁产品占比25%。车辆及配件制造分析师看好3只股票中信金通证券报告指出，高铁车辆及配件制造的企业所获投资比例占高铁总投资的10%-15%。主要包括两类公司。一类涉及的是高铁车辆生产公司;二类涉及车辆配件制造企业。涉及高铁车辆生产的上市公司。由于引进200-250公里/小时列车技术，通过自主研发，成功开发350公里/小时的高速列车，并且已向国际市场推广自己的高速列车技术，未来几年，利润更高的动车将在南车和北车的收入占比中大幅度提高，同时由于客货分离的方向将使更多的高效率大功率机车将对现有的机车实现更新换代。根据前面数据计算的“十二五”期间将建成16448公里的高铁线路，按照每公里车辆保有密度1.4辆/公里计算，到2015年动车组保有量为2.3万辆。2005年以来，铁道部陆续下达的动车组订单为1140列，合计9120辆，仅完成了理论采购量的40%，未来还有13880辆动车组会招标采购，且未来以300km/h以上的车辆居多。按照每辆均价2034万第2页共5页的估算，光车辆采购，未来5年，市场容量预计为2823亿。根据南北车现有产能，年产400列/年，折合3200辆/年，如果要完成13880辆的车辆需要4.3年的时间，目前两家公司在手订单在2012年都已排满，预计到2016年上述两家企业都会处于满...
