资本结构影响因素研究综述VIP免费

学号________________密级________________（黑体5号）武汉大学本科毕业论文公司资本结构影响因素分析院（系）名称：专业名称：会计学学生姓名：龙娟指导教师：教授（宋体小3）二○一一年三月郑重声明（宋体粗体2号居中）本人呈交的学位论文，是在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果，所有数据、图片资料真实可靠。尽我所知，除文中已经注明引用的内容外，本学位论文的研究成果不包含他人享有著作权的内容。对本论文所涉及的研究工作做出贡献的其他个人和集体，均已在文中以明确的方式标明。本学位论文的知识产权归属于培养单位。（宋体4号）本人签名：龙娟日期：2011年3月20日摘要-[摘要]资本结构是公司理财活动的核心组成部分，涉及到企业筹资、经营、利益分配等各个方面，是反映企业资金实力的重要指标。本文通过对资本结构影响因素的理论分析和实证研究的回顾，分析了现有研究的成果和不足，并且对下一步研究提出建议。[关键词]资本结构影响因素分析目录（黑体小2）第1章绪论1.1研究背景………………………………………………………………………11.2图像处理领域的研究现状………………………………………………11.3本课题的研究内容………………………………………………………21.3.1AlteraMegaCore管理和使用…………………………………5(各章的名称黑体4号，其余宋体小4)………………第3章关于海量图像无级缩放3.1概述…………………………………………………………………………353.2无级缩放算法原理…………………………………………………………373.3无级缩放算法的PC模拟…………………………………………………39…………3.5本章小节………………………………………………………………………45……结论……………………………………………………………………………………57参考文献………………………………………………………………………………59致谢………………………………………………………………………………………62附录………………………………………………………………………………………72(结论、参考文献、致谢及附录黑体4号)第1章绪论1.1、引言资本结构指的是一个企业的自有资本和债务资本的比例以及债务资本中各种债务的不同比例关系。企业如何根据自己的目标函数和成本效益原则选择融资方式,其结果就构成了资本结构。历经四十多年的发展，对资本结构影响因素的研究取得了众多成果。1.2、理论和实证回顾权衡理论研究引入的现实因素包括财务危机成本和税盾收益，“最优杠杆”就是两种因素反向作用权衡的结果。由此，那些显著影响财务危机成本，破产成本和税盾收益的因素都将影响资本结构。Myers认为其他条件相同时，风险大的公司负债少；Rajan和Zingales(1995)认为规模越大的公司破产概率越小，因此规模大的公司杠杆高；同样盈利能力强的公司也不容易破产，盈利能力与公司杠杆正相关；DeAngelo和Masulis(1980)认为折旧的税收减免与负债税盾收益有替代作用，因此具有较大非债务税盾的公司应有较少的负债。代理成本理论识别了两类冲突：股东和管理者的冲突和股东和债权人的冲突。根据代理理论，公司股权结构，董事会，股东大会的互相制衡的机制将影响公司资本结构。成长性较强的公司更容易产生投资不足，由此成长性应与资本结构负相关。信号传递模型探讨在信息不对称情况下，企业内部人怎样通过恰当的方式将企业的真实信息通过一些经济信号向市场传递，以此影响投资人的决策。Myers和Majluf(1984)认为盈利强的公司可以产生较多的保留盈余来满足公司资金的需求，而不需要使用外源融资，因此盈利能力与资产负债率负相关；Fama和Jensen(1983)指出大公司比小公司更倾向于提供更多的信息，公司发行股权由信息不对称所造成的成本相对就较小，公司可以在更大程度上利用股权替代债券，资产负债率应更低。国内学者同样对此进行了大量实证研究：陆正飞，辛宇（1998）认为获利能力与资本结构负相关，但企业规模、资产担保价值、成长性等因素对资本结构的影响不甚显著。沈根祥，朱平芳（1999）对进行logit变换后的资本结构进行回归分析。得到企业规模，获利...