第1页共23页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第1页共23页《财务管理》四次作业参考答案作业一参考答案：1.S＝P（1+i）n＝5000×（1+10％）1＝5500元。一年后的今天将得到5500元钱。2.PA＝A×1−(1+i)−ni＝1000×1−(1+10%)−1010%＝1000×6.145＝6145元。现在应该存入6145元钱。3.购买：PA＝160,000元；租用：适用公式：PA＝A×1−(1+i)−ni方法一、PA＝2000+2000×1−(1+6%)−96%＝2000+2000×6.802＝15604元。方法二、PA＝2000×1−(1+6%)−106%×（1+6％）1＝2000×7.360×1.06＝15603.2万元。因为购买PA>租用PA，所以选择租用方案，即每年年初付租金2000元。4.PA＝20,000元，S＝20,000×2.5＝50,000元，将已知数带入格式S=PA(1+i)n，50,000＝20,000×（1+i)5==›（1+i)5=2.5查复利终值系数表，当i=20%,（1+i)5＝2.488，当i=25%,（1+i)5=3.052,采用插入法计算：25%−20%25%−i＝3.052−2.4883.052−2.5==›i＝20.11％。该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率必须达到20.11％。第2页共23页第1页共23页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第2页共23页作业二参考答案：1.①债券资金成本＝使用费用筹资总额－筹资费用×100％＝1000×11％×（1－33％）1125（1－5％）×100％＝6.9％②普通股成本＝第一年预计股利普通股筹资总额（1－筹资费率）×100％+预计年增长率＝1.827.5（1－5%）×100％+7%=13.89%③优先股成本＝优先股年股息优先股筹资总额（1－筹资费率）×100％＝150×9％175（1－12％）×100％＝8.77％2.普通股成本＝第一年预计股利普通股筹资总额（1－筹资费率）×100％+预计年增长率＝0.460001000×（1－4%）×100％+5%=11.94%3.债券资金成本＝使用费用筹资总额－筹资费用×100％＝1000×12％×（1－33％）2500（1－4％）×100％＝6.7％4.设负债资本为x万元，自有资本为（120－x）万元，则24%1−40%×120－x120+12％×x120＝35％经计算，x＝21.43万元（负债资本），则自有资本为：120－21.43＝98.57万元。第3页共23页第2页共23页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第3页共23页5.借款的实际利率＝40×12％40×（1－10％）＝13.33％。6.借款的实际利率＝40×12％+（100－40）×0.5％40×（1－10％）＝14.17％。7.①普通股资金成本＝0.11.8+10％＝15.56％，②债券资金成本＝100×11％×（1－33％）95＝7.76％，③加权平均资金成本＝100100+80×15.56％+80100+80×7.76％＝12.09％8.①债券资金成本＝1000×10％×（1－33％）1000（1－2％）＝6.84％，②优先股资金成本＝500×7％500×（1－3％）＝7.22％，③普通股资金成本＝1000×10％1000×（1−4％）+4％＝14.42％，④加权平均资金成本＝10002500×6.84％5002500×7.22％+10002500×14.42％＝9.95％。9.(EBIT−I1)(1−T)C1=(EBIT−I2)(1−T)C2(EBIT−20)(1−33%)1200=(EBIT−60)(1−33%)800每股收益无差别点为：EBIT＝140万元。(经分析可知，当EBIT＝40万元时，选择两方案一样;当EBIT>140万元时，负债筹资方案优于追加资本筹资方案;当EBIT<140万元时，追加资本筹资方案优于负债筹资方案。) 预计息税前利润160万元>每股收益无差别点140万元∴负债筹资方案优于追加资本筹资方案。第4页共23页第3页共23页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第4页共23页无差别点的每股收益＝(140−20)(1−33%)15＝5.36元/股或＝(140−60)(1−33%)10＝5.36元/股作业三参考答案：最佳现金持有量Q＝√2AFR＝√2×400000×（1+50％）×12010％＝37947.33元，年内有价证券变卖次数＝AQ=400000(1+50%)37947.33=15.81次，TC=Q2×R+AQ×F（现金管理总成本＝持有成本+转换成本）=37947.332×10%+400000(1+50%)37947.33×120=3794.73元或TC＝√2AFR＝√2∗400000(1+50%)×120×10％＝3794.73元。2①预计第一季度可动用现金合计＝期初现金余额+本期预计现金收入＝（1000+2000+1000）+（30000－10000+1000）+8000＝33000元，②预计第一季度现金支出＝（20000－10000）+5000+6000＝21000元，③期末现金必要的余额＝2500元④预计第一...
