我国工业部门固定资产的折旧、存量及其回报率的测算†王春华*北京大学中国经济研究中心98级硕士研究生2001年6月†任何收存和保管本论文各种版本的单位和个人，未经本论文作者授权，不得将本论文转借他人并复印、抄录、拍照、或以任何方式传播。否则，引起有碍作者著作权益之问题，将可能承担法律责任。**作者非常感谢导师陈平教授一贯的关心、鼓励和帮助以及对本项研究的建议和指导。作者也感谢熊鹏在本文的模型估计部分MATLAB程序编写方面、林芬在文献收集方面提供的帮助。在本文定稿过程中，姚洋教授在模型及其估计、文字表达等诸多方面给予了指导，作者在此表达诚挚的谢意。但是，文中一切可能的错误和不足之处均由作者本人承担。我国工业部门固定资产的折旧、存量及其回报率的测算内容摘要本文在要素需求模型和受限成本函数理论的基础上，构造一个模型，利用1981-1997年的年度加总数据估计了中国工业部门固定资产的经济折旧率，结果为11.86%，这大大高于历史上和目前该部门实际采用的折旧率。以这个结果为基础，作者还估计了该部门从1981年到1997年的固定资产存量的净值，以及固定资产的回报率，并结合其他的研究作了对比分析。数据分析表明：如果我们对经济折旧率的估计结果是合理的，那么，常用的1981-1997年间工业部门的固定资产存量净值的数据高估幅度在17%以上；在此期间，固定资产的回报率（利税总额/固定资产）是下降的；利税总额占产出之比下降得比较明显，相比较而言，产出-资本之比变动不大。关键词：固定资产、经济折旧率、回报率Title:EstimationoftheDepreciation,Stock,andRateofReturnofFixedAssetsinChina’sIndustrySectorABSTRACTThispaperestimatestheeconomicdepreciationrateoffixedassetsinChineseindustrybasedonthemodeloffactordemandandthetheoryofrestrictedcostfunctions,theresultis11.86%.Thentheauthorestimatesthetimeseriesdataofthestockoffixedassetsanditsaveragereturnrate.Themainfindingsareasfollows:1)thedepreciationrateusedbythefirmsandNIPAisunderestimated;2)thestockoffixedassetsareoverestimatedusuallyabout17%during1981-1997intheindustrysector;and3)thereturnrateoffixedassetsofthissectorisdecliningduring1981-1997,thedecliningtrendoftheratioofpre-taxprofittooutputismoreobviousthanthatofoutputtofixedassets.KEYWORDSFixedAssetsEconomicDepreciationRateTheRateofReturn目录一．折旧率的概念及中国的相关数据..................................................................6二.文献综述...........................................................................................................8三.经济折旧率的估算：模型.............................................................................10四.经济折旧率以及资本存量的经验估计..........................................................12（一）数据情况.............................................................................................12（二）估计的过程.........................................................................................13（三）估计的结果.........................................................................................14（四）资本存量及其分解.............................................................................15五．资本的回报率..............................................................................................19（一）资本回报率的计算.............................................................................19（二）资本回报率的分解.............................................................................20六．简单的总结....................................................................................................21参考文献........................................................
