财务管理计算题详解VIP免费

二、计算题（12小题）1.甲公司需用一台设备，买价为6200元，可用6年。如果租用，则每年年初需付租金1200元，年利率为8%。试判断:该企业应租用还是购买该设备?解：用先付年金现值计算公式解：计算6年租金的现值得：V=A×PVIFAi，n×（1+i）=1200×PVIFA8%,6×（1+8%）=1200×4.623×1.08=5991（元）<6200（元）因为设备租金的现值小于设备的买价，所以企业应该租用该设备。2.乙公司刚发行的债券面值100元，期限5年，票面利率10%。采用每年年末付息一次，到期一次还本的方式，投资者要求的收益率为12%。债券发行价格为90元。问：（1）是否应购买该债券？解：债券的价值V=I×PVIFAi，n+M×PVIFi，n=100×10%×PVIFA12%,5+100×PVIF12%,5=10×3.605+100×0。567=92.75（元）>90（元）因为债券的价值大于债券的发行价格，所以企业应该购买此债券（2）若按单利每年计息一次，到期日一次还本付息，是否应购买该债券？解：按单利每年计息时：债券的价值V=I×5×PVIFi,n+M×PVIFi，n=100×10%×5×PVIF12%,5+100×PVIF12%,5=50×0.567+10×0.567=85.05（元）<90(元)因为债券的价值小于债券的发行价格，所以企业不购买此债券3.丙公司发行优先股股票，在未来时间里，每年送股利为10元/每股；假设国库券利率为10%，股票的市场平均收益率为15%，该股票的β系数为1.2；若该优先股市价为70元/股，是否应当购买？解：根据资本资产定价模型：=10%+1.2×（15%-10%）=16%由于优先股的估值为永续年金的估值。则优先股股值为V=D/Ri=10/16%=62.50（元）<70（元）因为优先股股值小于优先股市价，所以企业不购买此此股4.某公司2010年全年销售收入净额为5800万元，净利润为786万元。试根据以下资料计算其有关财务指标。（单位：万元）年初数年末数年初数年末数流动资产合计8501060流动负债合计470600资产总计16201860负债合计8361160要求：（1）计算该年年末流动比率、资产负债率和权益乘数；解：由流动比率公式得：流动比率==≈1.77由资产负债率公式得：资产负债率=×100%=×100%≈62.37%由权益乘数公式得：权益乘数===≈2.66（2）计算总资产周转率、资产净利率和股东权益报酬率。解：由总资产周转率得：总资产周转率==剪辑（仅供参考）1年末流动负债年末流动资产1060600年末负债总额年末资产总额11601860年末资产总额年末股东权益总额年末资产总额年末资产总额-年末负债总额18601860-1160销售收入资产平均总额销售收入（年初资产总额+年末资产总额）/2=≈3.33（次）由资产净利率公式得：资产净利率=×100%=×100%≈45.17%由股东权益报酬率公式得：股东权益报酬率=×100%=×100%=×100%≈105。9.3%5.W公司某年度资产总额为400万元，负债率为45%，债务利率为14％，年销售额为320万元，固定成本为48万元，变动成本率为60％。要求：（1）息税前收益；（2）财务杠杆系数；（3）经营杠杆系数；（4）联合杠杆系数解：（1）由息税前利润公式得：EBIT=S-C-F=320-320×60%-48=80（万）（2）由财务杠杆系数公式得：DFL===1.46（3）由经营杠杆系数公式得：DOL===1.6（4）由联合杠杆系数公式得：DCL=DOL×DFL=1.6×1.46=2.346.MS软件公司有项目A、B可供选择，其寿命均为3年，必要报酬率同为15%。项目各年净现金流分别为：项目A:-7500元；4000元；3500元；1500元。项目B：-6500元；3000元；3000元；3000元。问：采用净现值法选择，应采纳哪个项目？（答案：NPVA=-387元；NPVB=349元；选择B项目）解：由净现值公式得：NPV=未来现金流量的总现值–初始投资则：NPVA=NCF1×PVIF15%,1+NCF2×PVIF15%,2+NCF3×PVIF15%,3–C=4000×PVIF15%,1+3500×PVIF15%,2+1500×PVIF15%,3–7500=4000×0.870+3500×0.756+1500×0.658-7500=-387（元）NPVB=NCF1-3×PVIFA15%,3-C=3000×2.283–6500=349（元）因为NPVA<0，NPVB>0。故MS软件公司应采纳B项目7.某设备买价4000元，使用寿命3年，各年现金净流量为：-4000元；2500元；2500元；2500元。问：该设备在使用期内能给公司带来多少收益率？（答案：39.34%）解：设该公司的收益率为n。由于该公司每年的NCF相等，则年金现值系数===1.6经查年金现值系数表得：该设备在试用期间能带来的内含收...