电力需求持续回落VIP免费

编者郑重声明：在本人所知情的范围内，本人所属机构以及财产上的利害关系人与本人所评价的证券没有利害关系。所有结论为一家之言，仅供参考，任何依据本产品做出的投资决策，风险自负。本刊内容版权所有，请勿公开引用。独立性声明电力行业3月份投资策略投资要点：2009年1月，全国规模以上电厂发电量为2476.37亿千瓦时，同比下降12.30%；全社会用电量同比下滑12.88%，其中广东、浙江等东部发达省份的用电量同比下滑两成以上。1月份用电量所显示的仍然是全国工业经济下滑的势头。经过三周的小幅下跌，秦皇岛煤进入了一个下降通道，考虑到矿产品的增值税改革将增值税率又13%提到17%，我们发现市场煤燃料成本已经基本回到了08年初水平。2009年1月，全国发电设备累计平均利用小时为327小时，比去年同期降低了91小时。其中水电设备平均利用小时为202小时，比去年同期增长12小时；火电设备平均利用小时为354小时，比去年同期降低104小时。根据新增装机规模和小机组关停规模测算，预计2009年装机容量增速回落到7%左右。发电小时同比降低10%左右：根据发电量增速及装机容量的增速测算，预计1季度发电小时同比下降10%左右。08年下半年两次上调上网电价效应在09年全面体现，有利于促进火电行业利润回升。随着高耗能产业用电急剧下滑，出于拉动经济增长目的，2008年底内蒙古，山西等省开始下调高耗能产业上网电价，但我们认为这只是对高耗能产业差别电价的恢复，在火电行业盈利能力恢复之前，暂无全面下调上网电价的可能。我们提高行业评级为“看好”，新能源概念值得长期关注。我们重点关注公司包括：国电电力、华能国际、华电国际、深圳能源、川投能源。电力行业研究南京证券有限责任公司NANJINGSECURITIESCO.LTD2009年3月6日1月6日行业评级：看好行业走势分析师：顾佳海电话：025-83367888-3205E-mail：yjfb@njzq.com.cn南京证券有限责任公司NANJINGSECURITIESCO.LTD编者郑重声明：在本人所知情的范围内，本人所属机构以及财产上的利害关系人与本人所评价的证券没有利害关系。所有结论为一家之言，仅供参考，任何依据本产品做出的投资决策，风险自负。本刊内容版权所有，请勿公开引用。独立性声明11.电力需求持续回落2008年我国全社会用电量34268亿千瓦时，同比增长5.23%，增速同比下降9.6个百分点。据中电联和国家统计局的数据，增速为5年来最低。2009年1月，全国规模以上电厂发电量为2476.37亿千瓦时，同比下降12.30%；全社会用电量同比下滑12.88%，其中广东、浙江等东部发达省份的用电量同比下滑两成以上。2008年10月份全社会用电量为2698.51亿千瓦时，同比下降3.7%；2008年11月份全社会用电量为2562亿千瓦时，同比下降8.6%；2008年12月份全社会用电量为2737.11亿千瓦时，同比下降8.93%。2009年1月，全社会用电量同比下滑了12.88%，而广东省的用电量同比下降了21%，浙江省的用电量同比下降了24%，皆高于全国平均数据。单月用电量数据显示，今年1月份，东南沿海出口加工业形势恶化还没有明显改善。工业经济仍在延续去年10月份以来的下滑势头。由于今年春节在1月份，而春节向来是用电负荷较低的时候，而去年的春节在2月，去年1月的基数相对较高，这对1月份12.88%的巨大降幅数据有影响。不过，即使剔除这部分影响，1月份用电量所显示的仍然是全国工业经济下滑的势头。2.煤炭价格已经略低于08年1季度3月2号秦皇岛大同优混592.5元/吨，与上周持平；山西优混557.5元/吨，比上周下降2.5元/吨，或0.45%。经过三周的小幅下跌，秦皇岛煤进入了一个下降通道，考虑到矿产品的增值税改革将增值税率又13%提到17%，我们发现市场煤燃料成本已经基本回到了08年初水平。2008年一季度以及2009年1月1日—2009年3月2日秦皇岛各种煤种的交易平均价格，发现2009年一季度各种煤的平均交易价格均已低于2008年一季度，其中劣质煤低于10%以上。(以下所说2009年1季度指截止3月20日均价)秦皇岛大同优混1季度的不含税均价目前为497.33元/吨，低于2008年1季度均价20元/吨，或-3.99%。秦皇岛大同优混1季度的不含税均价目前为526.18元/吨，低于2008年1季度均价37元/吨，或-6.63%。秦皇岛大同优混1季度的不含税均价目前为...