长春营业部内参分析师：刘宏阳执业证书编号：S0050100010346研究报告：工业节能:政策助推工业节能,余热利用将步入黄金发展期——（详见附件）大市研判：周二A股市场出现了宽幅震荡的格局。截止收盘，上证指数收于3161.25点，涨1.02%；深圳成指收于12511.89点，涨0.90%。量能较上一交易日明显放大。我们认为：1、在股指期货正式交易的最后2天时间里，国内多数基金公司开始大量的建仓蓝筹股，起到了一定的护盘作用；2、大盘蓝筹盘中表现较强一度支撑股指，但由于多数个股下跌导致赚钱效应缺失，对市场情绪的打击较大，资金流出的迹象比较明显；3、权重股内部还未形成一致性的共识，且持续性还有待观察，这种分歧使短线市场仍存在震荡整理的要求。从盘面表现来看，大盘蓝筹强于中小市值股票。股指期货将于本周五登场，受此提振，沪深300指标股今日表现出色。金融板块全线上扬。煤炭基本面继续转好，安全大检查或推高煤价，受此影响，煤炭板块涨幅居前。前期热门的题材板块全线回落，医疗器械、电子信息、传媒娱乐、发电设备板块跌幅居前。另外，纺织机械和石油等板块强于大盘；仪器仪表、塑料制品和电子器件等板块弱于大盘。操作策略：我们判断，从目前的形势来看，尽管大盘指数走势较强，但题材股与蓝筹股的分化表明目前两大市场主流之间的博弈。在3月份经济数据完全公布之前，双方之间的这种拉锯仍将持续。不过随着股指期货的即将开闸，市场风格也有望在剧烈震荡中逐渐转变，短线市场仍将以强势震荡为主。我们认为，权重蓝筹股的走势将直接影响大盘的运行方向，如成交量无法维持高位，权重板块轮动过后，市场将步入调整；建议投资者利用股指期货推出前的震荡机会积极的优化手中的仓位，坚决减持涨幅过大的个股。而对于有良好发展前景和市场空间新兴产业以及季报业绩乐观的品种可做适当的仓位配置，以短线高抛低吸的操作为主。可关注：600638新黄浦、000628高新发展、000301东方市场、000539粤电力A。内部资料仅供参考据此入市风险自担2010-04-14附件：工业节能:政策助推工业节能,余热利用将步入黄金发展期分析师：郭旭执业证书编号：S0050100010345投资要点：我们看好工业余热利用设备行业。我们认为,随着国家积极推行节能减排以及合同能源管理机制的推广与落实,预计工业余热利用设备行业将获得加速发展。(1)工业余热资源丰富,余热资源利用提升空间较大。工业余热资源约占其燃料总热量的17%-67%,其中可回收率达60%。目前我国余热资源利用比例低,大型钢铁企业余热利用率约在30%-50%,其他企业则更低,未来余热资源利用提升空间较大;(2)国家政策大力支持和推广余热利用。09年12月工信部推出《钢铁企业烧结余热发电技术推广实施方案》,计划用3年时间投资超过50亿元,在全国37家重点钢铁企业,对82台烧结机推广实施烧结余热发电技术,降低钢铁企业能耗水平;2010年4月2日国务院下发《关于加快推行合同能源管理促进节能服务产业发展的意见》,要求加快推行合同能源管理,积极发展节能服务产业,同时加大资金支持力度和实行税收扶持政策。合同能源管理服务有利于进一步推动工业余热利用的推广。(3)08年国内余热锅炉企业销售额约34亿元,未来5年国内余热锅炉市场容量将达280亿元,国际市场约400亿元,市场前景广阔。余热发电技术已经成熟并广泛应用,如钢铁行业氧气转炉余热发电、烧结余热发电,焦化行业干熄焦余热发电、水泥行业低温余热发电,以及其他行业等多种余热发电形式。随着国家进一步推进节能减排,预计未来5年国内余热锅炉市场投资将高达280亿元;此外国内企业已经成功开拓国际市场,预计国际市场容量约达400亿元,共计约680亿元,余热锅炉行业市场前景广阔。(4)热泵(溴冷机)是工业低温余热利用的首选设备,目前水源热泵市场容量约18亿元,预计未来将继续保持20%-30%左右的行业增长。热泵和溴冷机系统用于回收工业低温余热(如电厂循环冷凝水余热);也可民用,利用低温余热为民用建筑提供制冷或供热。热泵(溴冷机)系统将显著提高低温余热的能源利用效率,市场应用领域广,未来前景广阔。股价表现催化剂:企业订单增长得到验证,出台进一步节能减排支持政策。建议关注：在锅炉设备领域具有技术和品牌优势的海陆...
