第5章金融市场VIP免费

第第55章金融市场和总需求章金融市场和总需求5.15.1金融市场金融市场•货币货币•有价债券有价债券•股票股票1.1.货币与银行货币与银行货币与银行不仅是宏观经济中的重货币与银行不仅是宏观经济中的重要变量，也是政府进行宏观调控的要变量，也是政府进行宏观调控的基本手段之一。基本手段之一。货币的概念货币的概念•货币供给的组成货币供给的组成（（11）通货（现金））通货（现金）•由纸币与辅币组成。由纸币与辅币组成。•为了降低辅币的流通成本，往往以硬币的为了降低辅币的流通成本，往往以硬币的形式流通。形式流通。•注意：这包括了所有未被中央银行持有的注意：这包括了所有未被中央银行持有的现金，包括商业银行所持有的现金。现金，包括商业银行所持有的现金。（（22）（）（MM11）交易货币）交易货币•MM11==现金现金++支票账户支票账户•支票账户又称（商业）银行货币，国内又译为活期支票账户又称（商业）银行货币，国内又译为活期存款；存款；•其含义：但不是中国的“信用卡”，中国的信用卡其含义：但不是中国的“信用卡”，中国的信用卡是不能透支。是不能透支。•在美国，在在美国，在MM11中，中，1/31/3为现金，为现金，2/32/3为支票账户；为支票账户；（（33）广义货币（）广义货币（MM22））•MM22=M=M11++定期储蓄定期储蓄•这里所说的定期储蓄是指商业银行的定期储这里所说的定期储蓄是指商业银行的定期储蓄，以及类似于定期储蓄的金融工具，如储蓄，以及类似于定期储蓄的金融工具，如储蓄账户，大额存单等。蓄账户，大额存单等。•这些金融工具又称为准货币（这些金融工具又称为准货币（nearmonenearmoneyy），虽然并不能直接进入流通，不过，经过），虽然并不能直接进入流通，不过，经过一定的手续，可以转换成支票存款而进入流一定的手续，可以转换成支票存款而进入流通。通。（（44）总信贷（）总信贷（D&MD&M33））•D=MD=M33=M=M22++其他金融票据其他金融票据•这里所说的其他金融工具，如短期债券、抵押债券、人寿这里所说的其他金融工具，如短期债券、抵押债券、人寿保险单等，这些票据又称资产货币（保险单等，这些票据又称资产货币（assetmoneyassetmoney）。）。•在不同的情况下，为分析不同的问题，可以用货币供给的在不同的情况下，为分析不同的问题，可以用货币供给的不同组成来表达不同的货币量。对货币供给的组成的划分不同组成来表达不同的货币量。对货币供给的组成的划分也十分多种多样。在当代，不同金融工具区别界限，越来也十分多种多样。在当代，不同金融工具区别界限，越来越模糊。越模糊。•从货币量而言，从货币量而言，DD＞＞MM22＞＞MM11＞现金；从流动性而言，＞现金；从流动性而言，现金＞现金＞MM11＞＞MM22＞＞DD银行体系Õþ¸®Ô¤ËãÖ§³öÕþ¸®µÄÒøÐзÇÏÖ½ð½áËã´æ¿î×¼±¸½ðÔÙÌùÏÖ¹«¿ªÊг¡²Ù×÷ÐÅÓÃÏÞ¶î¹æ¶¨×îºóµÄ´û¿îÕßÒøÐеÄÒøÐÐÍâ»ã»Æ½ð¹ÜÀí»õ±ÒµÄ·¢Ðз¢ÐеÄÒøÐÐÖÐÑëÒøÐÐ政府企业商业银行和其他金融机构家庭货币市场上的资产负债关系资料来源：袁志刚,《宏观经济学》（第二版），P.83公众（家庭和厂商）商业银行中央银行资产负债资产负债资产负债通货（Cu）通货（Cu）存款（D）存款（D）储备（R）储备（R）贷款（L）贷款（L）政府债券（B）政府债券（B）商业银行和货币创造商业银行和货币创造•商业银行的定义商业银行的定义•商业银行是可以接受活期存款，使客户能够进商业银行是可以接受活期存款，使客户能够进行非现金结算，从而具有创造存款货币功能的行非现金结算，从而具有创造存款货币功能的金融机构。金融机构。•大额支付与异地支付的非现金结算；大额支付与异地支付的非现金结算；•由于非现金结算的方便与安全，即使没有利息，由于非现金结算的方便与安全，即使没有利息，也使具有非现金结算功能的活期存款有了需求。也使具有非现金结算功能的活期存款有了需求。注意，至今中国的活期存款仍然不具有非现金注意，至今中国的活期存款仍然不具有非现金结算的功能。结算...